在創(chuàng)業(yè)圈兒里有個(gè)耳熟能詳?shù)脑~叫“死亡之谷”，意思是創(chuàng)意和創(chuàng)業(yè)之間的那道天塹。從財(cái)務(wù)角度，這個(gè)詞還代表從享受第一筆種子資金帶來(lái)的良好感覺(jué)到無(wú)法獲得正式投資之間的巨大落差。

哈佛商學(xué)院風(fēng)投專家Josh Lerner估計(jì)90%的創(chuàng)業(yè)者都因無(wú)法跨越這段距離而走向失敗。面對(duì)這個(gè)恐怖的數(shù)據(jù)，我們必須找到原因。

我們首先來(lái)了解一下種子資金和首輪融資的區(qū)別。種子資金的來(lái)源多種多樣，很多資金渠道和企業(yè)是否成功根本沒(méi)有關(guān)系。種子資金常常來(lái)自親戚朋友，他們投資的是創(chuàng)業(yè)者，而不是企業(yè)。有時(shí)種子資金和補(bǔ)助款是來(lái)自地方或國(guó)家發(fā)展機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)的主要目標(biāo)是減輕就業(yè)壓力，鼓勵(lì)創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)的價(jià)值相對(duì)要求沒(méi)那么高。

這些種子投資者的目標(biāo)與專業(yè)風(fēng)投完全不同。前者或許只需要一些口頭承諾，但真正的風(fēng)投只會(huì)對(duì)發(fā)展前景迅猛、可以在5～10年內(nèi)帶來(lái)可觀回報(bào)的公司出手。

另一個(gè)會(huì)令風(fēng)投望而卻步的問(wèn)題是：三個(gè)和尚沒(méi)水喝。獲得第一筆投資后，創(chuàng)業(yè)者首先將面臨“人力風(fēng)險(xiǎn)”的問(wèn)題。隨著投資者、合伙人、董事成員、持有股份的員工紛紛參與，創(chuàng)業(yè)不再是一個(gè)人的事情。某些人，尤其是創(chuàng)業(yè)文化中很推崇的個(gè)性強(qiáng)勢(shì)者，并不是那么容易相處。如果有脾氣不太好的人存在，結(jié)果可能會(huì)變得很糟。新企業(yè)的時(shí)間和資源都十分寶貴，雇錯(cuò)人或管理失誤帶來(lái)的后果可能致命。只要存在一個(gè)失敗的員工或合伙人就可能毀掉整個(gè)融資，團(tuán)隊(duì)里每增加一個(gè)人，這種風(fēng)險(xiǎn)就越大。

我認(rèn)為種子資金對(duì)企業(yè)的意義在于，可以給企業(yè)更多活下去的機(jī)會(huì)和時(shí)間，但結(jié)果未定。事實(shí)上，這就是為什么很多成功的早期投資者和創(chuàng)業(yè)孵化器選擇了“要輸就快輸”的態(tài)度。

雖然現(xiàn)實(shí)不大樂(lè)觀，但并不是毫無(wú)希望，大家還是有辦法可以跨越死亡之谷的。在有能力獲得風(fēng)投青睞前，大家可以用眾籌的方式幫助產(chǎn)品走向市場(chǎng)，獲取經(jīng)營(yíng)資金。此外，活躍的天使投資者也是填平資金缺口的福音。雖然兩者都無(wú)法保證某日可獲得更大筆的風(fēng)投資金，但足以讓這段路更好走些。 （譯 | 金笙）