一、為什么大片總是扎堆上映結果兩敗俱傷？
愛看電影的朋友會發現，經常會有一些巨額投資的大片同期上映，結果是兩敗俱傷。為什么？
迪士尼制片公司的董事長解釋說：“還不都是因為過于自信。如果只是關心自己的生意，你就會想：‘我有一個優秀的編輯團隊，還有個很棒的市場團隊，我們會做好電影的。’同時你還認為其他人肯定都不是這么想的。但是在一年中的某個周末，你可能就會發現竟然有5部電影同時公映，那么來看你那部電影的人肯定不會很多。”
電影公司的人并不是過于自信，自以為比別的電影公司別的大片強得多，多年下來，他們對自己的實力有比較客觀的評價。他們最大的錯誤是決策時忽略了競爭因素：競爭對手會怎么做？有多少觀眾會選擇看我們的電影而不是別的電影？
但是競爭對手有哪些、會做什么我們難以預料，觀眾如何比較選擇更加難以預料，讓考慮未來競爭的問題變得非常復雜。于是制片公司的主管往往選擇忽視競爭，轉向考慮簡單的只是和自己相關的問題：我們的電影怎么樣，有強大的部門做推廣嗎？科林·卡莫若和丹·洛瓦洛稱這種決策誤區為“忽視競爭”。
而只考慮自己，容易過于自信。“90%的司機都相信自己的車技要高于平均水平”，這一 心理學 發現已得到了證實。孩子都是自己的好，很多制片公司都覺得自己重點推出的大片遠遠高于平均水平。忽視競爭加上過于自信導致過度競爭：眾多競爭者同時進入市場，市場整體嚴重供過于求，平均下來只能是虧損。事實上，我們看到的創造票房紀錄的大片，如《唐山大地震》和《讓子彈飛》等，幾乎都在一個較長的檔期內是獨一無二的大片。而很多眾人矚目的超級大片，如《金陵十三釵》和《龍門飛甲》，卻由于集中在同期上映，兩敗俱傷。
過于相信自己的片子的高品質，卻忽視了電影市場的過度競爭，讓很多電影都成了市場競爭的炮灰。這對社會整體是好事，但對于投資方來說卻是壞事，甚至是致命的傷害。
巴菲特有句名言：樂觀主義才是理性買入者的大敵。很多企業和電影投資者一樣，由于過于樂觀，忽視競爭，而沖動進入熱門的高增長行業，導致投資慘敗。
二、為什么熱門的高增長行業總是血流成河？
很多企業熱衷于進入最熱門的高增長行業，比如前幾年很多 上市 公司進軍 房地產 行業，投資風能太陽能光伏行業，進入手機和網絡行業，最近開始品嘗沖動的苦果。并不是這些熱門行業不好，也不是沒有高增長，而是這些熱門行業引來了過多的進入者，導致市場嚴重供過于求而整體虧損。由于忽視競爭而讓很多新進入者都成了市場過度競爭的炮灰。
巴菲特就警告不要沖動進入高增長行業：“我和芒格回避投資于那些我們無法評估其未來發展的企業，不管這些企業的產品是多么令人激動。回顧歷史，根本不需要任何過人的聰明才智，任何一個普通人都能預見到，一些行業將來會有極其驚人的增長，比如1910年代的汽車行業、1930年代的航空行業和1950年代的電視機行業。但這些行業后來極速增長的同時也導致極度激烈的競爭格局，結果逼死了幾乎所有進入這些行業的企業。即使幸存下來的企業也只好遍體鱗傷血流不止地退出戰場。正是因為我和芒格明白，我們能夠清楚地看到一個行業未來將會出現激動人心的高速增長，但這并不意味著我們能夠判斷出這個競爭對手們將會血戰爭奪霸權的行業的 銷售 凈利率和投入資本收益率究竟會是多少。在伯克希爾公司我們堅持只投資于那些未來幾十年盈利前景可以合理地進行預測的公司。即使如此，我們未來還將會犯下很多錯誤。”
三、巴菲特的選擇：投資競爭程度低市場集中程度高的穩定行業
分析巴菲特投資的行業，他從不進入那些熱門的高增長行業，卻偏愛投資于那些競爭程度低市場集中程度高非常穩定的傳統行業。巴菲特（1993）說：“可口可樂與吉列所面臨的經營風險，要比任何電腦公司或是 零售 企業小得多。可口可樂占全世界飲料銷售量的44%，吉列則擁有60%的剃須刀市場占有率（以銷售收入計），除了箭牌公司稱霸的口香糖行業之外，我還沒有發現在其他哪些行業里面領導性企業能夠長期享有如此強大的傲視全球的競爭地位。更重要的，可口可樂與吉列近年來也確實在繼續增加他們全球市場的占有率，品牌的巨大吸引力、產品的出眾特質與銷售渠道的強大實力，使得他們擁有超強的競爭力，就像是在他們的企業經濟城堡周圍形成了一條護城河。”相比之下，一般的公司每日 都在沒有任何這樣保障的情況下浴血奮戰。就像彼得·林奇說的那樣，銷售相似商品的公司的股票，應當貼上這樣一條標簽：“競爭有害健康”。
“在三十年前，我們能預見到現在電視機制造產業或電腦產業的變化嗎？當然不能。（就算是當時滿腔熱情進入這些產業的投資人和企業 經理人 大部分也沒有預見到。）那么為什么我和芒格非得認為我們能夠預測其他快速變遷產業的發展前景呢？我們寧愿專注于那些容易預測的企業。已經看到一根針一目了然清清楚楚躺在那里，為什么還要費事去尋找稻草堆埋藏的一根針呢？”
十一黃金周再次證明忽視競爭的可怕后果：不要到人特別多的餐館吃飯，不要到人特別多的景區旅游。最近手機行業光伏行業的整體虧損再次證明巴菲特的正確：不要蜂擁進入競爭對手特別多的高增長行業。忽視競爭，后果很嚴重。
作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本文僅為個人觀點，并非任何投資建議。
