問題:我和兩個(gè)合伙人共同建立了公司，而我們最近想找 風(fēng)險(xiǎn)投資 。那么我們這些公司的創(chuàng)始人和投資者應(yīng)該怎么樣分配公司的股份呢？
答案:這是一個(gè)常見的股權(quán)分配問題。在我看來這個(gè)對于這個(gè)問題沒有硬性的規(guī)定。股權(quán)分配方案都是根據(jù)每一個(gè)公司的具體情況通過磋商的方式確定的，因此沒有普遍適用的方案。因此我只能提醒你一些在股權(quán)分配時(shí)應(yīng)該考慮的因素。
在創(chuàng)始人之間進(jìn)行權(quán)益分配：創(chuàng)始人之間的股權(quán)分配是根據(jù)投資大小確定的，但是基于其投資多少而獲得的股份份額還要由全體股東來決定。這決定于下面的一些因素。
投資的時(shí)間、大小和時(shí)期： 投資的時(shí)間越早，數(shù)量越多，持續(xù)的時(shí)間越長，創(chuàng)始人得到的股份就越多。
權(quán)利內(nèi)容:股權(quán)可以轉(zhuǎn)換成選擇權(quán)和控制公司的權(quán)利。通常，在公司時(shí)間最長的創(chuàng)始人其控制權(quán)會(huì)多一些。我聽過這樣的說法，一個(gè)人有公司至少51%的股分才能保持在公司遇到危機(jī)時(shí)具有決策權(quán)。而且，從理論上說，那些擁有同樣決定權(quán)的創(chuàng)始人不能達(dá)成一致意見時(shí)，公司很可能就因此而毀掉。
資金：資金對評估公司有重要影響。如果投資5萬美元能得到公司10%的份額，就是說公司價(jià)值50萬。如果你需要立刻籌資，這樣的評結(jié)果會(huì)影響你在談判中的成功幾率。當(dāng)然如果你其他方面的工作做的好，還是可以獲得較多的天使投資或是風(fēng)險(xiǎn)投資的。
投入資金的種類:公司的創(chuàng)始人可以以各種方式出資：有些人以專利權(quán)作為出資，有些人以技術(shù)作為出資，而有些人則以資金的形式出資。還有人則以自己的信譽(yù)和名聲出資，從而可以吸引風(fēng)險(xiǎn)投資或是客戶。有的時(shí)候這種好的信譽(yù)比實(shí)實(shí)在在的做生意還要有用。需要明白的是股權(quán)分配的關(guān)鍵是要對各種出資做出適合的評價(jià)。
我們有五個(gè)創(chuàng)始人，該如何分配股份呢？
創(chuàng)始人太多就是一個(gè)大問題。在公司向外部融資時(shí)，你就要考慮如何分配股份，評估出資以及股權(quán)稀釋的問題。股東越多，做出決定前的談判工作就越多。
有幾個(gè)創(chuàng)始人就很難做到在他們之間作出合適的股權(quán)分配方案。當(dāng)進(jìn)行IPO或是兼并的時(shí)候，創(chuàng)始人集團(tuán)會(huì)希望掌握20％到30％的股份。這對于一個(gè)創(chuàng)始人來說就很多了。而這對于幾個(gè)創(chuàng)始人來說，就像把一個(gè)餅子分成幾塊，每個(gè)人對于自己分得的那一小塊都不滿意。
簡而言之，大股東越少越好。如果你的公司已經(jīng)有幾個(gè)股東了，那就要在這幾個(gè)人之間對于股份的分配作出合理的方案。
投資者想得到多少？
基本的公式很簡單：如果你需要籌資500萬，而投資者認(rèn)為公司價(jià)值1500萬，你就要給出公司股份的33%。
不同的投資者以不同的方式評估公司。有些人看重想法、資產(chǎn)、市場規(guī)模和管理團(tuán)隊(duì)。而有些人看重財(cái)務(wù)項(xiàng)目。有些人只是為了尋找好主意，并由此在談判中決定他們的股份份額。
我曾經(jīng)詢問過兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家，一些剛剛接受投資的企業(yè)家和一些天使投資人一個(gè)共同的問題：通常公司在第一次融資時(shí)，會(huì)出讓多少股份？雖然有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資說是5%，但是通常的看法是第一輪的投資者一般會(huì)拿到25％到45％的股份。
一個(gè)企業(yè)家強(qiáng)調(diào)說：“最好在公司未 上市 前，管理層和創(chuàng)始人應(yīng)該要多少股份？”答案是：越多越好，至少25%。
企業(yè)家有一個(gè)重要觀點(diǎn)，如果是按照錢來計(jì)算，在公司初創(chuàng)時(shí)期擁有的股份比在公司發(fā)展中期擁有的股份要值錢的多。
只是一段時(shí)間投資的人會(huì)獲得多少股份呢？
不會(huì)太多。因?yàn)槭聦?shí)上，在公司的起步階段，每個(gè)人幾乎要投入150%的時(shí)間和精力來建立公司。風(fēng)險(xiǎn)投資人堅(jiān)持認(rèn)為要把股份分配給正在參與公司建設(shè)的人。每一個(gè)長期在公司的創(chuàng)始人都有一個(gè)多年的投資時(shí)間表，許多風(fēng)險(xiǎn)投資人都不愿意將股份分配給只有一段時(shí)間投資于公司的人。
對于以前的投資的處理辦法通常是對于以現(xiàn)金的方式獲得股份的人讓他們擁有股票可以給他們更大的自由，而他們也不再會(huì)有其他的要求。
在第一個(gè)談判回合后的所有權(quán)關(guān)系是怎么樣的？
按照Advent International 的Ann Bilyew的看法，第一個(gè)回合的結(jié)果是：
創(chuàng)始人：20 – 30%
天使投資人：20 – 30%
期權(quán)：20 %
風(fēng)險(xiǎn)投資：30％–40%
