據(jù)國外一些權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，中國的創(chuàng)業(yè)人口比例已經(jīng)達(dá)到16.2%，超過了美國。但創(chuàng)業(yè)者在中小企業(yè)融資上的稚嫩心態(tài)，與中國創(chuàng)投市場的瘋狂成長極不匹配。
有人說中小企業(yè)融資就像走向婚姻殿堂的過程，創(chuàng)業(yè)者和資本都在尋找自己的另一半。有個非常形象的比喻：初次中小企業(yè)融資的創(chuàng)業(yè)者們猶如情竇初開的少年，總也琢磨不透喜愛的姑娘心里頭是怎么想的。
風(fēng)險(xiǎn)投資 商經(jīng)常被問到的問題是：你們選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)是什么？你們只喜歡海歸嗎？投資一家公司后一定要換掉它的CFO嗎？錢怎么用，你們會管得多嚴(yán)？等等。
對此，世界一流風(fēng)投公司的創(chuàng)始人們又是怎么說的？
德豐杰全球董事長蒂姆·德雷珀：投資令我吃驚的公司
首先，德豐杰投資的團(tuán)隊(duì)必須要有激情和能量，要有英雄式的人物以及領(lǐng)導(dǎo)力。我每次都會問創(chuàng)業(yè)者：“為什么你要做這件事？”這個問題讓我了解創(chuàng)業(yè)者追求的目標(biāo)是什么，以及他們對事業(yè)是否滿懷激情。因?yàn)榧で槭浅晒Φ母尽?/p>
其次，我們投資的公司要與眾不同，它必須是獨(dú)特惟一的，要能使我吃驚和震撼。我欣賞擁有顛覆性理念并立志于改變世界的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
當(dāng)前全球的三大主要問題是經(jīng)濟(jì)問題、社會問題和就業(yè)問題，包括能源、安全、醫(yī)療、交通、污染、戰(zhàn)爭、貧窮和教育等，而這些問題的每一項(xiàng)，都可以用商業(yè)方法解決。
比如能源，有不少機(jī)構(gòu)在投資這一領(lǐng)域，如EnerNoc、GreenFuel、無錫尚德(SunTech)。我們知道，石油等能源的儲存量越來越少，而且在運(yùn)輸?shù)臅r(shí)候有很多問題，企業(yè)家都在尋求各種方法，來提供更多的、安全的關(guān)于能源替代的解決方案。
我欣賞革命性的變革，我很希望能給止步不前的產(chǎn)業(yè)帶來革新。我們看得比較長遠(yuǎn)，會考慮5到10年后公司對整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生什么影響。我們更愿意從長遠(yuǎn)的角度來做決策。
蒂姆·德雷珀(Tim Drapers)是德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金的共同創(chuàng)始人，其家族在美國從事創(chuàng)業(yè)投資已有三代歷史，是創(chuàng)造硅谷神話背后的推動者。德豐杰是世界互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域著名的風(fēng)險(xiǎn)投資商之一，管理著20億美元基金，目前已投資150家科技企業(yè)，包括Overture.com、Hotmail、Skype等，很多公司都被思科、雅虎、微軟和美國在線以高價(jià)收購。
蒂姆·德雷珀最早提出利用電子郵件對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品進(jìn)行“病毒式 營銷 ”的概念，現(xiàn)已被數(shù)百家公司當(dāng)作標(biāo)準(zhǔn)營銷技術(shù)。德豐杰在全球30多個國家和地區(qū)設(shè)有投資業(yè)務(wù)，在中國投資了百度、分眾傳媒、空中網(wǎng)、龍旗等，其中百度獲得了50倍的回報(bào)。
IDG全球董事長麥戈文：投資有激情和活力的團(tuán)隊(duì)
第一，公司的產(chǎn)品要有很廣闊的市場，并且企業(yè)發(fā)展速度很快，在四五年中，可達(dá)到四五億元人民幣的收益。因?yàn)橹挥谐砷L到這樣的規(guī)模，才有可能被別的公司并購或者 上市 。
第二，管理團(tuán)隊(duì)要非常有活力、有激情，而且有能力達(dá)到第一標(biāo)準(zhǔn)中設(shè)定的目標(biāo)。特別需要考量的是，這個團(tuán)隊(duì)能否處理好人際關(guān)系、能否團(tuán)結(jié)協(xié)作很重要，一個搞內(nèi)耗的團(tuán)隊(duì)只會阻礙公司的成長。
第三，產(chǎn)品必須要有一些獨(dú)特性，或者有一些獨(dú)特的技術(shù)，這樣才不太容易被競爭對手復(fù)制。
第四，在今后5到7年內(nèi)，這個企業(yè)能實(shí)現(xiàn)每年35%－45%的資金回報(bào)率。
對于選定的合作伙伴，IDG不僅會在資金上給予支持，還會向他們提供多方面的良好建議，比如，幫助制定發(fā)展規(guī)劃、市場發(fā)展計(jì)劃，尋找團(tuán)隊(duì)領(lǐng)袖和成員，以及在國際上尋找合作伙伴，幫助其上市等。
麥戈文是IDG(美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán))創(chuàng)始人，也是現(xiàn)任董事長，被稱為“IT媒體教父”，他是最早在中國從事風(fēng)險(xiǎn)投資的美國人。
麥戈文1959年畢業(yè)于麻省理工學(xué)院，1964年創(chuàng)辦了IDG，1978年第一次訪華，兩年后在中國出版了第一份具有外資背景的出版物《計(jì)算機(jī)世界》。
1993年，麥戈文委托雄曉鴿代表IDG，與上海市共同成立了國內(nèi)第一個外資風(fēng)險(xiǎn)投資基金——PTV-China(太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金-中國)，后更名為IDGVC(IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金)，從而正式踏入中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場。
迄今為止，IDGVC在中國投資的公司超過150個，成為在中國投資最多的VC，成功退出的公司約30個，其中包括百度、如家、攜程、金蝶、分眾傳媒等。
北極光創(chuàng)投合伙人鄧鋒：中國的第一風(fēng)險(xiǎn)是人
首先，中國的第一風(fēng)險(xiǎn)是人。什么樣的人永遠(yuǎn)比做什么事重要。因此，在中國，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是決定一個公司成敗的最關(guān)鍵因素，一般來說，一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)有多強(qiáng)，公司就能走多遠(yuǎn)。
至于團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成，是一個“太陽”好，還是幾個“太陽”好，是家族企業(yè)好，還是非家族企業(yè)好，這些都取決于什么樣的公司和什么樣的團(tuán)隊(duì)。
其次，我們更愿意投資早期的公司，這是因?yàn)椋琕C對早期的公司幫助更大，能真正把自己的名字跟這個企業(yè)聯(lián)系在一起。相比于 私募 股權(quán)基金和對沖基金，風(fēng)險(xiǎn)投資賺錢并不多，但除了錢以外，成就感會多一些，特別是投早期的公司。
1997年，鄧鋒和兩位清華同學(xué)在美國硅谷成立了NetScreen公司，并使之成為全球領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備供應(yīng)商。2001年，NetScreen在美國納斯達(dá)克上市，鄧鋒及同學(xué)柯嚴(yán)因此榮獲“2002年美國北加州企業(yè)家年度獎”。
2005年，鄧鋒回國創(chuàng)立北極光創(chuàng)業(yè)投資基金。目前，該基金投資珠海炬力、上海展訊、紅孩子、百合網(wǎng)、MYSEE。
奇虎董事長周鴻：創(chuàng)業(yè)者不能太自負(fù)
投資標(biāo)準(zhǔn)：
第一，人不能太自負(fù)。成功的人可能會自負(fù)，但是，自負(fù)的人很難成功，尤其是那些沒有太多經(jīng)驗(yàn)又沒有學(xué)習(xí)能力的人。
第二，創(chuàng)業(yè)者的意識很重要。無論是國內(nèi)本土投資者還是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者都不明白，拿風(fēng)險(xiǎn)投資商的錢，就要遵守人家的游戲規(guī)則。而很多國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者完全沒有這個意識，他們老以為拿人家的錢就是目的。
第三，談案子時(shí)，只需要在幾分鐘之內(nèi)，用最簡單、清晰的語言描述做了什么東西，這個東西有什么樣的市場，提供了什么樣的價(jià)值，為什么別人會用它，是不是還有更多的人用。至于怎么賺錢，則你知不知道都沒關(guān)系。
周鴻1998年創(chuàng)立3721公司，為中國互聯(lián)網(wǎng)用戶提供中文上網(wǎng)服務(wù)。2004年1月，他以1.2億美元將3721賣給雅虎，并出任雅虎中國區(qū)總裁。2005年7月，他宣布辭職，并于次月加盟IDG。之后很快離開，成為天使基金投資人。
周鴻目前投資康盛世紀(jì)、奇虎、迅雷等公司。在這些早期的公司中，他注入的資金量并不大，但幫助這些公司拿到了更高額的二次中小企業(yè)融資。
寰慧投資管理合伙人符績勛：VC不揀最便宜的項(xiàng)目
關(guān)于投資的價(jià)格，我想說，VC不是要揀最便宜的項(xiàng)目做，而是努力讓接受投資的企業(yè)家認(rèn)為，VC的投資價(jià)格是公平的，這是一個雙贏的結(jié)果。
現(xiàn)在市場上很多人的心態(tài)比較浮躁，一些創(chuàng)業(yè)者往往貨比三家，覺得這家VC給的價(jià)格不如那家高，遇到這種情況我們通常就不做了。我們希望看到創(chuàng)業(yè)者是一個長線利益，可以長期合作。也許我們出的價(jià)格是最低的，但一定是對企業(yè)家公平合理的。
一般我們跟企業(yè)家合作以后，就會跟他并肩作戰(zhàn)；當(dāng)雙方覺得想法不一致時(shí)，VC就得想一個比較好的方式部分推出，或者讓別人進(jìn)來合作。
至于財(cái)務(wù)指標(biāo)在一個公司的價(jià)值評估中有多重要，要看收入的質(zhì)量，而不能看簡單的數(shù)量。
符績勛1995年加入全球頂級風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)德豐杰，領(lǐng)導(dǎo)了百度、龍旗和銀河視訊等多個成功的投資項(xiàng)目，并擔(dān)任德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金總監(jiān)。2000年，他以合伙人身份加入寰慧投資(Granite Global Vcntures)。
寰慧投資創(chuàng)建于2000年，管理著8億美元擴(kuò)展階段的風(fēng)險(xiǎn)基金，在中國的投資項(xiàng)目包括阿里巴巴、華友世紀(jì)通訊、AAC聲學(xué)科技、中國汽車網(wǎng)、土豆網(wǎng)等。
德豐杰龍脈執(zhí)行董事陸景鍇：要智慧而非智商型創(chuàng)業(yè)者
我們要找智慧型的創(chuàng)業(yè)者，而不是一個單純的高智商創(chuàng)業(yè)者。因?yàn)橛兄腔鄣娜吮容^有前瞻性，在處理事情、處理人與人之間的問題上比較圓潤，領(lǐng)導(dǎo)力也比較強(qiáng)。智慧跟年齡有關(guān)，有時(shí)候需要積累和沉淀。
有些人可以逐步培養(yǎng)起智慧，有些人卻培養(yǎng)不了。如有的人天生就自負(fù)，獲得一個很高的學(xué)位，或者讀了一所比較好的學(xué)校，從學(xué)校出來之后，也不知道為什么，他可能就把學(xué)習(xí)的“開關(guān)”給關(guān)了，認(rèn)為自己夠了、行了、會了。特別是在海歸中。這種比較自負(fù)的人往往聽不進(jìn)別人給他們的任何建議和意見，很難積累和沉淀智慧。
如果一個人不知道脾氣不好是一個缺點(diǎn)，這就是他的問題；但如果他知道這是一個缺點(diǎn)，并試圖去改進(jìn)，就完全沒有問題了。
陸景鍇1999年在美國硅谷創(chuàng)立了龍脈投資與咨詢公司，并在美國 資本市場 低迷時(shí)，成功扶植了OSATechnologies、凌訊科技等高科技公司。
2006年，龍脈與美國知名風(fēng)險(xiǎn)投資商德豐杰共同創(chuàng)建德豐杰龍脈基金，陸景鍇任董事，已投資項(xiàng)目有通卡、聯(lián)龍科技等。
戈壁基金合伙人徐晨：創(chuàng)業(yè)者的團(tuán)隊(duì)背景要多元化
第一，看創(chuàng)業(yè)者。團(tuán)隊(duì)的背景越多元化，其成功的可能性相對越高。創(chuàng)業(yè)者最好不要有過于相似的背景，如果他們想事情的方法一樣，這樣的團(tuán)隊(duì)其實(shí)和一個人沒有什么區(qū)別。不同背景的團(tuán)隊(duì)可通過相互協(xié)調(diào)，相互補(bǔ)充，共同協(xié)作，優(yōu)勢才能最大化。
至于是否有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，我們則不太看重。新手并不意味著沒有經(jīng)驗(yàn)，老手也并不是每個人都成功過。而且，相對而言，創(chuàng)業(yè)老手的一些問題更可能成為中小企業(yè)融資的致命傷。多數(shù)情況下，VC不忌諱投資給曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)失敗的人，但是VC不會投給因?yàn)橥粋€原因失敗過兩次的人，沒有人會愿意出資去證實(shí)他第三次犯同樣錯誤的幾率是多少。
第二，看商業(yè)模式，即通常所說的贏利模式。對于任何一個理性的投資者來說，缺乏明確的贏利模式的公司顯然沒有投資價(jià)值。
第三，看產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)市場有垂直和平行之分，兩者本身并不具有可比性。
徐晨2003年加入戈壁基金，現(xiàn)任合伙人，管理戈壁一期基金。
戈壁基金主要戰(zhàn)略投資方包括IT行業(yè)巨頭IBM、日本電信業(yè)巨頭NTT DOCOMO和美國出版集團(tuán)McGraw-Hill(麥格羅·希爾)及迪士尼公司，一期基金專注于IT行業(yè)的早期企業(yè)，特別是數(shù)字媒體方向。
目前在中國投資的項(xiàng)目有靈圖、尚視互動、龍拓互動、DMG、漢辰科技等十余家企業(yè)。
