騰訊、京東、唯品會達成最終協議，騰訊和京東將在交易交割時以現金形式向唯品會投資總計約8.63億美元。在很多媒體報道中，都把這一行為定義成投資。

事實上，無論是京東還是騰訊，向唯品會投資都是一樁生意，都有自己的小算盤。投資前，三方都在計算自己的回報值。所以，我們不妨探討一下，京東投資唯品會是一樁劃算的生意嗎?

京東投資唯品會的如意算盤

最近兩年，京東給人留下的印象就是出手闊綽。在2014年收購了騰訊B2C平臺QQ網購和C2C平臺拍拍網后，京東2015年出資43.1億元入股永輝超市10%的股份，2016年再次出手用14.35億美元收購了1號店。加上投資唯品會，京東頻頻收購究竟為哪般?

如同其他的并購案一樣，京東收購1號店，本質是為了對抗天貓超市。2016年，天貓超市總部揮師北上，并不惜用10%的虧損率與京東超市和京東到家搶業務。靠3C數碼起家的京東，百貨品類是一個弱項。相比之下，百貨品類是天貓超市的強項。毋庸置疑，京東要想對抗天貓超市，1號店的強項是百貨類，并且在江浙一帶擁有龐大的客戶群體。面對天貓超市的攻勢，收購一家電商平臺提高市場份額是一條捷徑。這才有了收購1號店的生意。同樣，入股永輝超市，也是為了與對手競爭。

眼下，京東用投資的方式入股唯品會，與此前的并購一樣，是為了提升自己的實力。有句話說得好，女人和孩子的錢最好賺。搶占女性消費市場，已經成為每一家電商平臺的必修課。數據顯示，阿里巴巴2016全年服飾總交易規模高達9000億元，而服飾和美妝是京東的短板。盡管京東最近幾年一直在擴張品類，但服飾品類的復雜性，是京東擴張的絆腳石。考慮到唯品會一直專攻女性消費市場，用投資的方式擴張女性市場，與阿里系競爭無疑是一個不錯的策略。

據悉，唯品會80%以上為女性用戶。按照三方的約定，京東將為唯品會在app首頁和微信朋友圈京東入口首頁提供入口，并幫助唯品會在京東平臺上完成一定GMV銷售目標。這樣一來，唯品會的銷售額有可能會并入京東財報。屆時，京東在女性消費市場將具備了與阿里系一決高下的實力，這也是京東投資唯品會的如意算盤。只是，唯品會能夠幫京東實現業務擴張的目標嗎?

唯品會是京東擴張的一枚臭棋

從表面來看，投資唯品會后京東能夠迅速的在女性消費市場站住腳。可京東忽略了一個很關鍵的問題，唯品會的價值已經今非昔比了。成立于2008年的唯品會，在多輪激烈的競爭中，經歷了多次業務調整，現在已經游離在危險的邊緣。

不可否認，唯品會已經在美國上市，但這改變不了唯品會深陷危機的事實。最初，唯品會以正品特賣起家，這一電商模式曾經被稱之為創新。提及唯品會，人們都會響起那句耳熟能詳的廣告詞：“一家專門做特賣的網站”。今年6月份，唯品會副總裁馮佳路發表公開信《不僅是個句號》，宣布唯品會啟用全新廣告語，品牌升級為“全球精選、正品特賣”的品質生活平臺。至此，唯品會開始了新的業務轉型，新的定位是做一家有品質的電商平臺。

在很多人看來，唯品會的轉型是一種必然，也是消費升級的被迫之舉。由于唯品會針對的是女性消費群體，特賣模式注定了其商品沒有年輕女性消費者所需求的高品質，這是特賣市場越來越小的根源。要想生存，唯品會必須轉型，必須革命。不然，唯品會最終會被自己革命，財報的數據佐證了這一觀點。財報顯示，截至6月30日，唯品會總凈營收為人民幣175.2億元，同比增長30.3%，但歸屬于公司股東的凈利潤卻比去年同期下滑14.4%。由此不難看出，唯品會倡導的特賣模式難以持續。

特賣模式難以持續，才有了6月向品質電商的轉型。不得不說，轉型后唯品會的理念與京東不謀而合，這是京東看上唯品會的一個原因。對于唯品會而言，轟轟烈烈的轉型并非易事。為了成為有品質的電商，唯品會主推“全程自營”，即自營貨品、自營倉儲、自營物流的重模式。盡管唯品會已經連續20個季度盈利，但從京東的發展過程就會發現，重資產模式非常燒錢。由于唯品會的利潤正不斷下滑，向精品電商轉型又需要消耗大量的資金，如果沒有資金外援，唯品會的業務轉型或因資金鏈斷裂而中止。

多年來，唯品會一直堅守特賣模式，與京東的理念背道而馳，從這一角度來說，唯品會只能是京東擴張的一枚臭棋。同時接受了騰訊和京東兩家的投資，并不意味著唯品會就是香餑餑。殊不知，陷入業務困境的唯品會剛剛開始轉型，京東在這個時候投資唯品會，很難與自身的業務形成補充，更不會對京東業務擴張提供實質性的幫助。由此看來，京東投資唯品會不是一樁劃算的生意。