從2010年1月雷軍第一次提到這個項目，到2010年4月正式投資，這其中的時間大多用于調研與內部的溝通，說實話，這是一場有風險的投資，我們用了很長時間去做這個項目的準備工作，對行業、對手機市場我們做了很多調研，也做了很多財務沙盤模型，可能會有幾種情況出現，最差又可能會是怎樣。B輪投資，雷軍他們是9月提出的，12月正式投資的。

此前與雷軍也有一些項目合作。比如Vancl。但小米這個項目，我們最終會投，也是看中雷軍的態度，他自己干，自己當CEO兼董事長，如果他只是一個投資者，那就未必是這樣了。

在4月份我們第一輪投資的時候，小米手機的團隊還沒正式起來，這幫人都沒干過手機，產品都還沒有出來。周光平是7月份之后的事情，但即使他干過手機但并沒有在創業的環境下做過，以前都是有平臺基礎的，憑什么這幫人能做起來？能把產品做好？即使做起來，一兩年之后，其他的公司復制同樣的模式，是否會把這家創業公司逼死了？

當時我們投資也是下了很大的決斷力的，就是覺得這個是有可能的，有市場的， 有機會的，一旦做成，是可以做得很大的生意；而且雷軍在應用、軟件、產品內容的軟服務鏈很成熟，比單純的硬件廠商更有準備，生態環境的基礎更好。

從目前來看，硬件本身是不會虧錢的，可以賺一點，小一點，至于最終是從硬件還是軟件賺，還是兩頭都要賺，這個需要時間，可能兩方面都賺。

從現在來判斷，小米手機的 銷售 速度會比三星和HTC要快，我們此前對盈虧平衡點是做過測試的，比如銷售到多少數量會達到怎么的收入數據等，但這些數字我不能說，但我可以肯定地告訴你，5年之內，肯定賺錢。

軟硬件的融合度的確是個很大的挑戰，硬件公司和軟件公司想的東西是不一樣的，溝通是有不同的，但這一點，正是雷軍下定決心要自己做硬件的主要原因，硬件和軟件團隊的融合度和溝通方式更好，而且，如果不是用創業的方式去干，這事也干不成；說實話，目前大家提出的這些挑戰和風險，都是預期內的，都是當時我們考慮到的，也是促進這個團隊下決心做事的主要動力。

目前的樣機大家給的總體評價還是很好的，性價比、應用都反饋不錯，拍照功能不夠好這個是可以改進的，界面也不算差，還是可以的；

其實在 營銷 方式上，用戶的反饋、評價和關注很高，現在訂貨的情況也很好，正好也可以給OEM廠商看，在廠商那里更被重視，從他們那里得到更多的機會和資源籌碼。這種營銷方式是策劃得非常好。

但還有一個問題是沒法預期的，那就是隨著時間推移，可能會出現什么新的情況？是的，這個是挑戰，比如接下來手機的量產問題，幾萬臺、幾十萬臺的生產，品質如何保證？但生產環節是一個需要磨合的問題，不是一個能不能做的問題。

接下來的挑戰應該是在這幾個方面：手機如何更炫、效果更好；手機上的插件和內容是否足夠多；應用體驗的提升；如果騰訊（微信）起得很快，怎么應對等等。

（作者系啟明創投合伙人童士豪）（本報記者段曉燕采訪整理）