在錘子10月18日新品發(fā)布會后的第三天，錘子科技就贖回了質(zhì)押給阿里巴巴的股權(quán)。在全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中，該股權(quán)出質(zhì)登記信息已顯示“無效”。羅永浩在錘子科技的股權(quán)短暫地質(zhì)押給阿里巴巴四個月后，就在M1手機成功發(fā)布的同時，回歸到了自己的手里。看起來，這款手機的銷售前景還比較可觀。

今年6月份，在外界對錘子手機是否能如期面世的質(zhì)疑下，錘子科技CEO羅永浩將205.38176萬股質(zhì)押給阿里巴巴，其在錘子科技的占股比例由56.30%變?yōu)?8.46%，減少的27.84%股權(quán)已部分或全部質(zhì)押給阿里巴巴。

當時有多家媒體揣測，錘子科技可能在近期接受阿里巴巴的投資，后者曾在2015年2月投資魅族5.9億美元。

今年9月20日，錘子科技投資方成都尼畢魯科技股份有限公司的一份招股書顯示，今年上半年錘子科技虧損1.92億元，2015年全年虧損4.62億元，資產(chǎn)負債率高達99%。36氪記者從投資行業(yè)處人士得知，錘子此前的資金狀況確實比較緊繃，質(zhì)押股權(quán)后換得一定的資金周轉(zhuǎn)也可以理解。

在錘子M1發(fā)布會后，羅永浩曾公開對媒體證實，無論是投資還是收購都有在和不同的對象洽談，但牽涉到保密協(xié)議所以不便透露。這一方面證實了投資和收購的傳言，另一方面也開始引導(dǎo)公眾開始猜測，最后錘子會和BAT還是同行業(yè)的公司如小米、樂視等公司發(fā)生資本關(guān)系。

群訪中，羅永浩還承認不僅是錘子科技，任何創(chuàng)業(yè)公司更何況是手機行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司，資金緊張是普遍現(xiàn)象，但是一般都能預(yù)留超過6個月以上的資金運轉(zhuǎn)。換句話說，只要產(chǎn)品成功銷售，很快就能緩解現(xiàn)金上的壓力，并有資金投入到下一款產(chǎn)品的研發(fā)中去。

但很多謠言經(jīng)過媒體的報道和放大后，導(dǎo)致一些已經(jīng)談好的資金和合作方感到緊張，甚至撤資，這才是真正導(dǎo)致他有些擔憂的壓力，“像史玉柱的樓當時傳言說要破產(chǎn)，大家都跑了，他討債又討不著。有時候資金緊，傳起來還是很嚇人的。”在吳德周到崗后，一個經(jīng)常要做的工作就是帶著羅永浩去見各個供應(yīng)商的人，溝通讓對方了解錘子的現(xiàn)狀，“溝通后基本管用，之前的情況多是因為了解不夠。”

此次錘子贖回阿里巴巴股權(quán)，可以推斷投資錘子的投資方應(yīng)該不是阿里巴巴。股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標的物而設(shè)立的質(zhì)押。以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標的時，質(zhì)權(quán)的效力并不及于股東的全部權(quán)利，而只及于其中的財產(chǎn)權(quán)利。換句話說，阿里巴巴在此次股權(quán)質(zhì)押中所獲得的只是財產(chǎn)層面的權(quán)利，真正關(guān)系到公司的重大決策還是由出質(zhì)人自行決定。阿里巴巴在這個過程中只充當了一個借錢人的角色。

但是到底是什么給予錘子足夠的資金去贖回股權(quán)呢？根據(jù)錘子目前的銷售情況來看，初期以50萬臺，均價在2500元來計算，將帶來12.5億元左右的現(xiàn)金流。但從、36氪從供應(yīng)鏈內(nèi)部人士處得知，實際銷量距離50萬臺或許還有一些距離。

那么，撇去手機大賣的因素來看的話，幫助錘子一臂之力的應(yīng)該是隱藏在背后的真正的投資人。到底是誰，或許很快也會在近期浮出水面了。