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    百戰歸來,清大EMBA再啟程

    谷歌可以跟雅虎學并購

    資本運作 35

    Google Inc.(谷歌)并購負責人唐•哈里森周二(6月18日)表示,谷歌可能很快會與 私募 股權公司合伙收購其他公司。

    但有沒有更好的選擇呢?比方說,在谷歌內部的企業開拓團隊中增加一些 私募股權 資深人士,就像雅虎(Yahoo)那樣?

    《彭博商業周刊》(Bloomberg Businessweek)對哈里森給出的解釋做了一番解讀,具體如下:

    收購公司可以協助買方,提供所需的融資,或者就收購完成后如何重組或分割收購目標提供建議。雖然谷歌也許只是將現金進行投資以獲取一些回報,但它也可能會參與交易收購資產。

    首先,很難理解為什么谷歌需要“融資”幫助。這家搜索引擎巨頭在一季度末擁有超過150億美元的現金,如果將“短期投資”計算在內,這個數值會進一步增至500億美元。這家公司的股票也是相當有價值的硬通貨,周三的開盤價達到了901.30美元。

    因此,只剩下獲取“建議”這部分的幫助。如果谷歌需要一些懂得如何管理復雜交易或將被收購公司的非核心資產價值最大化的人才,為什么不直接聘用這些人呢?這樣,谷歌不僅能夠獲得需要的專業技能,也能對更傳統的交易有不一樣的認識。

    基本上雅虎(Yahoo)就是在這么干。

    去年9月,雅虎聘請杰奎琳•雷瑟斯擔任首席發展官,她的職責之一就是負責并購。雷瑟斯過去在私募股權公司Apax Partners工作過十年,曾擔任該公司美國媒體業務部負責人。

     

     

    而且雷瑟斯也不是單槍匹馬。今年,她從私募股權界招了兩名副總裁:T.R.•紐考布【前泛大西洋資本集團(General Atlantic)雇員】和伊安•維因加頓【曾效力于私募公司戈爾斯集團(Gores Group)和私人股本投資機構阿波羅管理公司(Apollo Management)】。她還借力雅虎董事哈利•威爾森;威爾森目前經營著一家小型重組公司,過去曾是信用投資公司銀點資本(Silver Point Capital)的合伙人。

    但在谷歌這一邊,看起來沒有一位企業發展高管擁有豐富的私募股權經驗(有幾位曾在職業生涯初期擔任職位較低的分析師)。

    需要澄清的一點是,我并不認為谷歌需要私募股權資深人士來促成好的交易。我也不是說,對于收購一家現金流不高(如Tumblr)的公司,私募股權經驗有多么重要。

    事實上,我只是想指出,如果谷歌認為,具備私募股權專長與眼光能讓它獲益,它無需通過與其他私募股權公司合作來分攤風險與回報。直接與私募股權公司的(前)合伙人合伙就搞定了。

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