據媒體報道，曾被譽為“互聯網帝國幕后王者”的軟銀，為了減少自身負債，忍痛割愛，首次拋售持有阿里巴巴的股份。
要知道，阿里巴巴2014年在紐交所上市時，軟銀曾憑借手中持有的阿里股份賺的盆滿缽滿。孫正義個人財富凈值也因此達到166億美元，重回日本首富位置。
阿里巴巴的價值難以估量，如果不是軟銀深陷危機，它怎么可能斷臂求生，拋售阿里股份？
「 公認的“印鈔機”卡殼了 」
在軟銀之前，另一家國際大公司雅虎同樣陷入困境。這家公司更慘，不僅賣專利，低價拋售核心業務，為了維持運營，還將本來用于建設未來全球總部的地塊出售。
不僅僅是雅虎和軟銀，伴隨著互聯網和移動互聯網的蓬勃發展，不少曾經被認為是最賺錢的商業帝國都走向沒落，例如大家熟知的朗訊科技、摩托羅拉、柯達、王安電腦公司等....這些昔日的巨頭，要么被收購，要么申請破產。
“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。
雖然，這些公司處在不同的行業，衰敗的原因也各有不同。但這些國際大公司在發展過程中，都曾犯過一個相同的錯誤，那就是“買買買”。
「 “買買買”給大公司帶來的苦果 」
面對新的商業潮流，這些國際的大公司把希望寄托于通過并購創新型公司以取得高速增長，或者滿足資本市場的預期，從而忽視客戶的實際需求和自身的創新和研發，最終導致公司體量“虛胖”，企業文化龐雜，創新乏力等問題，慢慢被用戶和市場所拋離。
上文提到的軟銀和雅虎也犯過這個錯誤。
自2013年以來，軟銀一直債臺高筑，在拋售阿里股票之前，軟銀已身負1000億美元債務，這與他收購的Sprint（美國第三大運營商）一直虧損有很大的關系。
2012年10月，軟銀斥巨資收購Sprint多數股權；2013年7月，美國聯邦通信委員會批準了軟銀以216億美元對Sprint的并購。收購完成后，軟銀擁有Sprint公司78%的股權，成為日本第一大運營商、繼中國移動和Verizon之后的全球第三大運營商。
但在收購完成后，Sprint虧損不斷增加，客戶不斷流失。2013年第2財季Sprint凈虧損6.99億美元，2014年第2財季Sprint凈虧損7.65億美元；而2014-15財年， Sprint虧損15億美元。
據彭博統計的數據，軟銀已身負超過1000億美元的債務，因過于龐大，美國評級機構穆迪已把軟銀的長期信用評級降至垃圾級。
而面對商業環境的變化，雅虎曾寄希望通過收購初創公司以推動公司業績的增長。自1997年以來，雅虎已收購了超過120家初創公司。據美國知名財經 頻道CNBC網絡版報道，雅虎成立至今已動用約170億美元進行收購。事實證明，這些并購并沒有提升雅虎的估值，反而將雅虎拉入了泥潭。
再看看世界手機鼻祖摩托羅拉。
1928年，33歲保羅·加爾文（Paul Galvin）創立摩托羅拉公司。在創辦之初，保羅·加爾文就把利潤放在公司最重要的位置。從1959年到1990年（保羅·加爾文卸任董事長的那一 年），摩托羅拉年營收從2.9億美元飆漲至近110億美元。1994年，摩托羅拉躍居財富500強美國上市公司排行榜的第23位，營收規模達220億美 元，凈利潤接近20億美元，摩托羅拉曾是世界公認的印鈔機。
摩托羅拉是數字蜂窩技術的早期開發者，1980年代末，保羅·加爾文主張用Iridium（銥星）衛星系統來提供蜂窩系統不能做到的全方位覆蓋。 1991年，摩托羅拉對銥星實施收購計劃。銥星曾被追捧為“創新性、革命性”的通訊工具，但由于用戶稀少、話費昂貴而無法持續推進。2000年3月，銥星 公司正式破產，摩托羅拉為此損失了近50億美元。銥星的破產被解讀為摩托羅拉開始走向衰敗的分水嶺。
當然，摩托羅拉無視客戶，拒絕常識，也是他走向衰落的重要原因。2007年喬布斯發布了第一代iPhone，徹底顛覆了用戶對手機的定義，彼時，摩托羅拉仍在力推Razr（RAZR主要是摩托羅拉超薄手機系列），對Razr抱有幻想，拒絕改變。
后來的事情大家都知道了，2011年8月15日，谷歌宣布以125億美元的價格收購摩托羅拉移動公司。不過谷歌對摩托羅拉仍不看好。2012年，谷 歌將摩托羅拉核心專利以外的機頂盒出售給了Arris公司；2014年，將摩托羅拉手機業務出售給了聯想集團。而據近期聯想集團發布財報顯示，截至 2016年3月31日，聯想集團2015財年收入為449.12億美元，同比減少3%，凈虧損1.28億美元。
從一個百年的商業帝國，到像被踢來踢去的皮球，摩托羅拉的商業史令人唏噓。
另一個受累于并購的例子是朗訊科技。這家成立于1996年，出身AT&T（美國第二大移動運營商），曾連續兩年被《MIT技術評論》評為全球電信領域技術最強的企業，還擁有美國國寶級研究機構——貝爾實驗室的企業，最終也難逃被收購的命運。
巔峰時期的朗訊科技，市值高達1340億美元。但在2002年9月，它的股價一度跌到每股幾美分，被評為垃圾股，員工也由鼎盛時期的15.3萬，裁 員至3.5萬人，一度曾瀕臨破產。2007年，朗訊科技尋求與法國的阿爾卡特公司合并。但合并后的阿爾卡特-朗訊連續虧損5年，累計虧損達124億美元。 最終于2015年4月被諾基亞以156億歐元收購。
從1996年創立到2002年9月被評為垃圾股，這6年的時間里，朗訊科技共經歷了36次并購。它寄希望于通過并購，快速取得收入，以帶來高增長和高市值。結果事與愿違！
當然，朗迅科技的由盛轉衰也跟全球電信業走下坡路的大環境有一定關系。
「 前車之簽，高增長不能寄希望于并購 」
知名財經作者吳曉波曾經在他的一個視頻節目“百年企業的要訣”中總結了企業“基業長青”的三個要點。一要緊抓市場需要，時刻以客戶為中心；二要注意控制成本；三是要創新，掌握核心技術。而“買買買”的并購手段，對于企業來說，絕不是“基業長青”的良策。
“并購”手段用的好，對企業來說只能算是錦上添花，但想靠“并購”實現跨越式的增長，從長遠看，只能是癡人說夢。
反觀中國的一些公司，他們確實存在“有管理，沒技術”的困境。他們寄希望通過并購來帶動高增長，以滿足資本市場的期待，卻忽略了最核心的兩部分，市場需求及創新技術。長此以往，這些企業慢慢就會變成病危的“大象”，逐漸被市場拋棄。
那么，企業衰敗之前有沒有什么癥狀？
知名媒體人侯昌曾總結了“預示公司衰落的個10征兆”。我們再次重提，希望給大公司和企業家以啟示。
一、不再受關注，包括被黑。
二、公司不再是人才的首選。
三、公司不僅慢，而且傲慢。
四、產品和服務漸漸被習慣。
五、提出很多未來科技，但短期沒產品。
六、不能以開放的心態看待自己領域的競爭。
七、開始進入自己的上下游。
八、開始高調進攻其它成熟市場。
九、對廣告報以不切實際的期望。
十、企業給人感覺越來越公關。
