M1發布會的第三天 羅永浩從阿里贖回了質押股權

在錘子10月18日新品發布會后的第三天，錘子科技就贖回了質押給阿里巴巴的股權。在全國企業信用信息公示系統中，該股權出質登記信息已顯示“無效”。羅永浩在錘子科技的股權短暫地質押給阿里巴巴四個月后，就在M1手機成功發布的同時，回歸到了自己的手里。看起來，這款手機的銷售前景還比較可觀。

今年6月份，在外界對錘子手機是否能如期面世的質疑下，錘子科技CEO羅永浩將205.38176萬股質押給阿里巴巴，其在錘子科技的占股比例由56.30%變為28.46%，減少的27.84%股權已部分或全部質押給阿里巴巴。

當時有多家媒體揣測，錘子科技可能在近期接受阿里巴巴的投資，后者曾在2015年2月投資魅族5.9億美元。

今年9月20日，錘子科技投資方成都尼畢魯科技股份有限公司的一份招股書顯示，今年上半年錘子科技虧損1.92億元，2015年全年虧損4.62億元，資產負債率高達99%。36氪記者從投資行業處人士得知，錘子此前的資金狀況確實比較緊繃，質押股權后換得一定的資金周轉也可以理解。

在錘子M1發布會后，羅永浩曾公開對媒體證實，無論是投資還是收購都有在和不同的對象洽談，但牽涉到保密協議所以不便透露。這一方面證實了投資和收購的傳言，另一方面也開始引導公眾開始猜測，最后錘子會和BAT還是同行業的公司如小米、樂視等公司發生資本關系。

群訪中，羅永浩還承認不僅是錘子科技，任何創業公司更何況是手機行業的創業公司，資金緊張是普遍現象，但是一般都能預留超過6個月以上的資金運轉。換句話說，只要產品成功銷售，很快就能緩解現金上的壓力，并有資金投入到下一款產品的研發中去。

但很多謠言經過媒體的報道和放大后，導致一些已經談好的資金和合作方感到緊張，甚至撤資，這才是真正導致他有些擔憂的壓力，“像史玉柱的樓當時傳言說要破產，大家都跑了，他討債又討不著。有時候資金緊，傳起來還是很嚇人的。”在吳德周到崗后，一個經常要做的工作就是帶著羅永浩去見各個供應商的人，溝通讓對方了解錘子的現狀，“溝通后基本管用，之前的情況多是因為了解不夠。”

此次錘子贖回阿里巴巴股權，可以推斷投資錘子的投資方應該不是阿里巴巴。股權質押是指出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押。以股權為質權標的時，質權的效力并不及于股東的全部權利，而只及于其中的財產權利。換句話說，阿里巴巴在此次股權質押中所獲得的只是財產層面的權利，真正關系到公司的重大決策還是由出質人自行決定。阿里巴巴在這個過程中只充當了一個借錢人的角色。

但是到底是什么給予錘子足夠的資金去贖回股權呢？根據錘子目前的銷售情況來看，初期以50萬臺，均價在2500元來計算，將帶來12.5億元左右的現金流。但從、36氪從供應鏈內部人士處得知，實際銷量距離50萬臺或許還有一些距離。

那么，撇去手機大賣的因素來看的話，幫助錘子一臂之力的應該是隱藏在背后的真正的投資人。到底是誰，或許很快也會在近期浮出水面了。