如何有效的實現“低價”并購？

　　近幾年，由于我國服裝企業自身戰略發展的需要，人民幣匯率的變化導致并購成本的降低，再加上金融危機使得歐美大量服裝品牌陷入經營困境，我國的服裝企業開啟了海外抄底的“盛宴”，掀起了一輪海外并購的熱潮。

　　但是，在這場“盛宴”面前，如何真正有效的實現“低價”并購，實現收益的最大化，有效的降低并購成本，成為我國服裝企業需要認真思考、仔細考量的問題。

　　通過對我國企業海外并購的長期觀察，尤其是對服裝紡織企業的特別關注，筆者認為：成功的海外“抄底”、有效的海外并購的核心是“低價格、高價值”，不僅在程序上要嚴格依照相關并購流程進行實施，而且在戰略上也要以價值考量作為出發點。

　　并購的價值考量

　　我國服裝企業實施并購的過程中，必須首先要關注以下三個問題：

　　1、 并購必須符合企業的戰略發展方向：

　　如今，由于金融危機的影響，很多海外的服裝企業和機構陷入了暫時的經營困境，這也為我國企業提供了難得的并購機會。這些海外企業或是擁有知名的品牌、或是擁有完善的國際營銷網絡、或是具備較強的研發能力。與之相對應，我國的服裝制造企業，具有全球領先的成本優勢，這是我們的強項所在。海外并購，無疑更期望獲取的是對方的品牌、渠道以及研發資源。因而對于被并購對象的選取，一定要結合自身的戰略發展方向，不要因為所謂的“低價”而實施盲目的并購，否則既亂了自身發展的節奏，又極大的增加了經營成本。

　　2、 并購必須以價值提升為核心：

　　并購的最終目的不能只關注于規模體量，而更應該注重企業自身價值的提升。我國企業所實施的并購，都是必須是以充分利用、整合被并購企業的資源，加強我國企業的國際競爭力，為我國企業的業務轉型和跨越式發展提供捷徑為前提的。在此前提判斷的基礎上，通過雙方的產業鏈整合、人員整合、品牌整合、渠道整合等各方面資源的整合，最終提升我國企業在行業中的戰略競爭地位，提升企業的市場競爭力，為企業的發展贏得更廣闊的空間，快速的實現國際化擴張，促進轉型與變革的實施。

　　3、 并購必須有管理機制、企業文化等方面的契合點：

　　并購的目標是實現雙方“1+1＞2”的整合效果，實現雙方原有資源最大程度的整合與利用。因而，被并購的企業最好與并購企業在某些方面存在一定的共性或者契合點，以保證整合之后，企業能夠在較短的時間內實現融合，減少雙方的磨合期、實現并購收益最大化。否則，不僅會提高企業的運營成本，甚至會導致整合的失敗。

　　從以上三點為考量，在我國服裝企業海外并購的道路上，雅戈爾無疑已經成為一個重要的里程碑。早已于2008年初完成的雅戈爾與香港海馬集團之間的并購案，總標的額高達1.2億美元，迄今依舊是我國服裝紡織行業最大的海外并購。而且，新馬公司和雅戈爾公司集團業務的具有較高的業務契合度，通過并購雅戈爾將是全世界第一家從種棉花到織布、到物流、再到銷售，覆蓋全產業鏈的服裝企業。

　　正因如此，此次并購被業內認為是我國企業進軍海外過程中相當具有潛力的一次并購，是一次成功的海外“抄底”。