準確把握科創(chuàng)板首批三家過會企業(yè)的關鍵核心技術

2019年6月5日，微芯生物、安集科技和天準科技三家科創(chuàng)企業(yè)成功通過科創(chuàng)板上市委的審核。我們通過對科創(chuàng)板首批三家過會企業(yè)的產業(yè)方向、主營業(yè)務、關鍵核心技術、主要產品、研發(fā)投入、自主知識產權、技術的產業(yè)化程度，以及承擔國家和地方重大科技專題研究的能力等多個維度的梳理，分析科創(chuàng)板對上市企業(yè)關鍵核心技術的基本要求。一方面有助于科創(chuàng)企業(yè)準確把握科創(chuàng)板上市標準中的“關鍵核心技術”的真正含義以便順利過會，另一方面也為科創(chuàng)企業(yè)如何夯實好關鍵核心技術基礎以便早日邁進科創(chuàng)板提供參照。

     一、產業(yè)方向

目前科創(chuàng)板首批過會的微芯生物、安集科技和天準科技三家企業(yè)，其產業(yè)方向面向世界科技前沿，面向國家重大需求，面向國家經(jīng)濟主戰(zhàn)場，突破關鍵核心技術，因此完全符合科創(chuàng)板的產業(yè)定位。

微芯生物是一家專門針對惡性腫瘤、糖尿病和免疫性疾病等的原創(chuàng)藥物開發(fā)企業(yè)。國家產業(yè)政策將治療惡性腫瘤藥物作為重點發(fā)展行業(yè)，微芯生物是國家產業(yè)政策大力鼓勵和支持的產業(yè)。《國家中長期科學技術發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020 年）》明確指出靶標的發(fā)現(xiàn)對發(fā)展創(chuàng)新藥物、生物診斷和生物治療技術具有重要意義。《醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃指南》指出重點發(fā)展化學新藥，緊跟國際醫(yī)藥技術發(fā)展趨勢，開展重大疾病新藥的研發(fā)，重點發(fā)展針對惡性腫瘤的創(chuàng)新藥物，特別是采用新靶點、新作用機制的新藥。《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄》將治療惡性腫瘤，免疫原性低、穩(wěn)定性好、靶向性強、長效、生物利用度高的基因工程蛋白質藥物列入戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄。《中國制造2025》也明確指出，“發(fā)展針對重大疾病的化學藥、中藥、生物技術藥物新產品，重點包括新機制和新靶點化學物、抗體藥物、抗體偶聯(lián)藥物、全新結構蛋白及多肽藥物、新型疫苗、臨床優(yōu)勢突出的創(chuàng)新中藥及個性化治療藥物。”此次科創(chuàng)板把微芯生物作為首批過會企業(yè)，體現(xiàn)了科創(chuàng)板的產業(yè)定位，即產業(yè)要完全符合國家重大戰(zhàn)略需求，企業(yè)需要突破關鍵核心技術。

安集科技主營業(yè)務為關鍵半導體材料的研發(fā)和產業(yè)化，屬于新一代信息技術的集成電路產業(yè)領域。集成電路和半導體是信息通信技術（ICT）的基礎性產業(yè)。本次中美貿易戰(zhàn)使我們清晰地看到了我國在集成電路和半導體產業(yè)領域與美國等先進國家的巨大差距。新一代信息技術是第四次工業(yè)革命的先導性產業(yè)和基礎性產業(yè)，同時也是第四次工業(yè)革命產業(yè)的技術制高點，誰掌握了關鍵材料、核心工藝和技術，誰就主導了第四次工業(yè)革命。《中國制造2025》明確指出，“核心基礎零部件（元器件）、先進基礎工藝、關鍵基礎材料和產業(yè)技術基礎等工業(yè)基礎能力薄弱，是制約我國制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的質量提升的癥結所在。”安集科技的產品化學機械拋光液和光刻膠去除劑屬于半導體的關鍵基礎材料，過硬的技術和產品實現(xiàn)了在半導體關鍵材料領域的進口替代，當然是科創(chuàng)板首先應該鼓勵和支持的產業(yè)。

天準科技的主營業(yè)務方向是人工智能領域的機器視角裝備，為工業(yè)企業(yè)打造智能工廠提供服務。天準科技跨信息技術產業(yè)和高端裝備制造兩大領域，是典型的“工業(yè)4.0”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，或“中國制造2025”的解決方案服務商。機器視覺裝備是物聯(lián)網(wǎng)（IoT）的關鍵設備，更重要的是信息物理系統(tǒng)（CPS）的關鍵聯(lián)結點，起著聯(lián)結工廠和信息系統(tǒng)的作用，是打造智能工廠不可或缺的關鍵一環(huán)。天準科技的產業(yè)方向，是云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等信息科技產業(yè)與制造業(yè)深度融合的關鍵領域。

二、主營業(yè)務、核心產品和主要客戶

微芯生物是一家旨在為患者提供可承受的、臨床亟需的原創(chuàng)新分子實休藥物，具備完整的從藥物作用靶點發(fā)現(xiàn)與確證、先導分子的發(fā)現(xiàn)與評價到新藥臨床開發(fā)、產業(yè)化、學術推廣和銷售能力的國家級高新科技企業(yè)。公司的核心產品均為自主研究發(fā)現(xiàn)與開發(fā)的新分子實體且作用機制新穎的原創(chuàng)新藥。包括已正式上市銷售的國家1類原創(chuàng)新藥西達本胺（商品名為“愛譜沙®/Epidaza®”），是全球首個亞型選擇性組蛋白去乙酰化酶（HDAC）抑制劑；已完成III期臨床試驗的國家1類原創(chuàng)新藥西格列他鈉，是全球最早完成III期臨床試驗的PPAR全激動劑；已開展多個適應癥II期臨床試驗的國家1類原創(chuàng)新藥西奧羅尼，是一個機制新穎的多靶點多通路選擇性激酶抑制劑。此外，公司尚有一系列獨家發(fā)現(xiàn)的新分子實體的候選藥物 CS12192、CS17919、CS24123、CS17938、CS27186 等，正在進行臨床前與早期探索性研究。2018年，公司前五位主要客戶為國藥控股股份有限公司、華潤醫(yī)藥商業(yè)集團有限公司、上海醫(yī)藥集團股份有限公司、廣東京衛(wèi)醫(yī)藥有限公司、滬亞生物國際有限責任公司等。前五位客戶實現(xiàn)的收入占營業(yè)收入的比重為79.76%。

安集科技的主營業(yè)務為關鍵半導體材料的研發(fā)和產業(yè)化。公司目前的核心產品包括不同系列的化學機械拋光液和光刻膠去除劑產品，主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。化學機械拋光液是集成電路制造過程中實現(xiàn)昌圓平坦化的關鍵工藝。根據(jù)拋光對象不同，化學機械拋光液包括產品以及其他系列產品。銅及銅陰擋層系列化學機械拋光液產品是公司目前最主要的收入來源，用于拋光銅及銅阻擋層以分離銅和相鄰的絕緣材料，主要應用于制造先進的邏輯芯片和先進的存儲芯片；目前公司銅及銅阻擋層系列化學機械拋光液技術節(jié)點涵蓋130-28nm芯片制程，可以滿足國內芯片制造商的需求，并已在海外市場實現(xiàn)突破。公司其他系列化學機械拋光液包括鎢拋光液、硅拋光液、氧化物拋光液等產品，已供應國內外多家芯片制造商。根據(jù)光刻膠下游應用領域不同，公司光刻膠去除劑包括集成電路制造用、晶圓級封裝用、LED/OLED用。公司的前五名客戶中芯國際、臺積電、長江存儲、華潤微電子、華虹宏力均為全球或國內領先的集成電路制造廠商。到2018年年末，前五位客戶的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的84.03%。

天準科技致力于以領先的人工智能技術推動工業(yè)企業(yè)轉型。公司以機器視覺為核心技術，專注服務于工業(yè)領域客戶，通過領先的產品幫助工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化、智能化發(fā)展。公司主要產品為工業(yè)視覺裝備，包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能制造系統(tǒng)、無人物流車等，產品功能涵蓋尺寸與缺陷檢測、自動化生產裝備、智能倉儲物流等多個環(huán)節(jié)。公司主要客戶有蘋果公司、三星、富士康、欣旺達、德賽集團、博世集團、法雷奧集團、協(xié)鑫集團和菜鳥物流等國際知名企業(yè)。截止到2018年年末，前五大客戶的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重為70.28%。

三、關鍵核心技術

微芯生物根據(jù)生命科學和新藥研發(fā)領域的新進展和新技術，構建了基于化學基因組學的集成式藥物發(fā)現(xiàn)與早期評價平臺，是國際上最早將化學基因組學技術體系應用于創(chuàng)新藥物早期研發(fā)階段中的企業(yè)。該平臺整合了分子醫(yī)學、計算機輔助藥物設計、藥物化學及組合化學、高通量高內涵藥物篩選、基因表達譜芯片（微陣列基因芯片）、生物信息學和化學信息學分析及軟件支持等內容，可有效地降低新藥的后期開發(fā)風險。公司通過上述核心技術平臺成功發(fā)現(xiàn)與開發(fā)了包括西達本胺、西格列他鈉與西奧羅尼等一系列新分子實體，產品鏈覆蓋從已上市銷售到早期探索性研究的不同階段、不同疾病領域。西達本胺已于2015 年成功上市銷售，是公司獨家發(fā)現(xiàn)的新分子實體藥物，機制新穎，是國際上首個亞型選擇性組蛋白去乙酰化酶（HDAC）抑制劑，中國首個以 II 期臨床試驗結果獲批上市的藥物，亦是目前中國唯一治療外周 T 細胞淋巴瘤的藥物。西達本胺乳腺癌適應癥也已完成臨床 III 期試驗并于 2018 年 11 月申請新適應癥上市。西格列他鈉是公司自主研發(fā)的新分子實體藥物，獨家發(fā)現(xiàn)，機制新穎，其不但可以控制血糖，還可以治療患者通常因糖尿病而伴發(fā)的脂代紊亂和血壓異常。目前西格列他鈉已完成 III 期臨床試驗，預計將于 2019 年申報上市并有望成為一個新型且更為綜合的 2 型糖尿病治療藥物。西奧羅尼是自主研發(fā)的新分子實體藥物，獨家發(fā)現(xiàn)，機制新穎的三通路靶向激酶抑制劑，目前正在開展針對卵巢癌、小細胞肺癌、肝癌和非霍奇金淋巴瘤的 II 期臨床試驗。

安集科技擁有系列自主知識產權的核心技術，技術水平國際先進或國內領先，其核心技術涵蓋了整個產品配方和工藝流程，包括金屬表面氧化技術、金屬表面腐蝕抑制技術、拋光速率調節(jié)技術、化學機械拋光晶圓表面形貌控制技術、光阻清洗中金融防腐蝕技術、化學機械拋光后表面清洗技術、光刻膠殘留物去除技術等。公司化學機械拋光液已在130-28nm技術節(jié)點實現(xiàn)規(guī)模化銷售，并應用于臺積電、中芯國際等全球領先集成電路制造企業(yè)晶圓產線。公司化學機械拋光液應用的主要核心技術金屬表面氧化（催化）技術、金屬表面腐蝕抑制技術、拋光速率調節(jié)技術、化學機械拋光晶圓表面形貌控制技術為“國際先進”。公司為目前極少量產集成電路領域高端光刻膠去除劑的企業(yè)之一，光阻清洗中金融防腐蝕技術已在國內領先的集成電路企業(yè)被驗證與國外競爭對手的表現(xiàn)相當甚至具有一定的優(yōu)勢，技術水平為“國際先進”。

天準科技的關鍵核心技術是人工智能領域的機器視覺。公司核心技術包括機器視覺算法、工業(yè)數(shù)據(jù)平臺、先進視覺傳感器及精密控制技術四大領域。算法及軟件是機器視覺最重要的領域。公司掌握到2D視覺算法、基于深度學習的缺陷檢測、3D視覺算法、3D點云處理、多傳感器融合標定等核心算法，并自主開發(fā)了公司視覺軟件平臺ViSpec。公司經(jīng)過十多年的持續(xù)研發(fā)和深度挖掘，在機器視覺核心技術的關鍵領域獲得多項技術突破，具備了開發(fā)機器視覺底層算法、平臺軟件，以及設計先進視覺傳感器和精密驅動控制器等核心組件的能力。2013年由公司牽頭的“復合式高精度坐標測量儀器開發(fā)和應用”項目入選“國家重大科技設備儀器開發(fā)專項項目”，該項目取得重大突破，檢測精度達到0.3微米。這是我國在精密檢測領域的重大自主創(chuàng)新，標志著中國在高精度坐標檢測領域達到國際先進水平。

四、自主知識產權

擁有自主知識產權不僅是科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入的結果，而且也是企業(yè)核心競爭能力的基本表現(xiàn)，會大大提升科創(chuàng)企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

微芯生物截止到招股說明書簽署之日，公司累計申請國內外發(fā)明專利百余項，已獲得59項國內外發(fā)明專利授權，其中境外發(fā)明專利授權42項。軟件著作權3項。公司已獲準上市的抗腫瘤藥物西達本胺的化合物中國發(fā)明專利于2017年獲得國家知識產權局和世界知識產權組織聯(lián)合頒發(fā)的“中國專利金獎”。西達本胺同時也是中國首個授權美國等發(fā)達國家使用境外發(fā)明專利以實現(xiàn)全球同步開發(fā)和商業(yè)化，并獲得技術授權許可收入的原創(chuàng)新藥，開創(chuàng)了中國創(chuàng)新藥對歐美進行專利授權的先河。

安集科技截止到2018年12月30日，公司及其子公司共獲得190項發(fā)明專利，其中中國大陸140項，中國臺灣42項，美國4項、新加坡3項，韓國1項。公司擁有經(jīng)國家工商行政管理局商標局核準的注冊商標權20項，以及擁有8項在歐盟、日本、韓國、新加坡、美國和中國臺灣等地注冊的境外商標。

天準科技公司擁有自主的知識產權，已經(jīng)累計申請117項專利，已授權65項，其中34項發(fā)明專利，22項實用新型專利和9項外觀設計專利。軟件著作權68項。起草制定了5項國家和行業(yè)標準及規(guī)范。

五、研發(fā)投入

高強度、大規(guī)模的研發(fā)投入是科創(chuàng)企業(yè)掌握關鍵核心技術和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的前提條件，一般用研發(fā)人員占員工總人數(shù)的比例，以及當年研發(fā)經(jīng)費占當年營業(yè)收入的比重來衡量一家企業(yè)研發(fā)投入的強度。

微芯生物截止到2018年年末，公司擁有研發(fā)人員104人，占員工總數(shù)的28.03%，包括三位國家級領軍人才和二位海外高級人才。安集科技截止到2018年末，技術研發(fā)人員67人，占員工人數(shù)的36.02%；天準科技研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例，2016年、2017年和2018年三年分別為46.29%、33.99%和36.25%，在報告期內基本保持在30%以上。

微芯生物在報告期內研發(fā)投入與營業(yè)收入占比最高，三年平均為59.46%，2016年、2017年和2018年分別為60.52%、62.01%、55.85%。安集科技在報告期內其研發(fā)經(jīng)費與營業(yè)收入三年平均占比21.74%，2016年、2017年和2018年分別占比為21.81%、21.77%以及21.64%。天準科技2016年、2017年和2018年分別研發(fā)經(jīng)費占當年營業(yè)收入的比重分別為26.22%、18.66%和15.66%，三年平均占比為20.18%。

科創(chuàng)板首批過會的三家企業(yè)，是典型的技術驅動型企業(yè)，其研發(fā)投入與當年營業(yè)收入占比不僅大大高于一般技術型企業(yè)3%的基本要求，也高于科創(chuàng)板第三套上市標準前三年研發(fā)投入占營業(yè)收入15%的比重，特別是微芯生物，研發(fā)投入占比在三年報告期達到60%左右，真正突出了科創(chuàng)板支持“科技創(chuàng)新”的深刻內涵。

六、技術的產業(yè)化程度

技術的產業(yè)化維度可以看出企業(yè)的技術及產品是否被市場高度認可，可以用報告期內已經(jīng)實現(xiàn)的銷售收入及凈利潤指標來審視。

微芯生物的技術初步實現(xiàn)產業(yè)化,有一定的產業(yè)化風險。報告期內，公司主營業(yè)務收入快速增長，2016年度、2017年度及2018年度，公司主營業(yè)務收入分別為8,535.09萬元、11,050.34萬元及14,768.90萬元，年均復合增長率為31.54%。公司在報告期內分別實現(xiàn)凈利潤539.92萬元、2590.54萬元、及3127.62萬元。由于公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例較高，三年平均近60%，因此公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流雖然為正，但表現(xiàn)不穩(wěn)定，且有大幅度下降趨勢，報告期內分別為6,313.11萬元、510.07萬元、2,384.20萬元。

安集科技的技術基本實現(xiàn)了產業(yè)化，技術的產業(yè)化風險相對較低。2016年度、2017年度及2018年度，公司主營業(yè)務收入分別為19,663.92萬元、23,242.71萬元及24,784.87萬元。公司在報告期內，其凈利潤分別為3,709.85萬元、3,973.91萬元、4,496.24萬元。公司在報告期內，經(jīng)營活動現(xiàn)金流良好，分別為4,506.71萬元、2,706.76萬元、5,976.30萬元。

天準科技的技術基本實現(xiàn)產業(yè)化，技術的產業(yè)化風險相對較低。2016年、2017年和2018年，營業(yè)收入分別為18,084.96萬元、31,920.12萬元、50,827.99萬元。報告期內，凈利潤分別為3148.98萬元、5158.07萬元和9447.33萬元。報告期內，經(jīng)營活動現(xiàn)金流良好，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為1,557.20萬元、5,155.12萬元、9,829.21萬元。

七、承擔國家重大課題及所獲重大獎項

科科板首批三家過會企業(yè)都有較強能力承擔國家和地方重大科技專題研究的能力，并獲得了國家、地方和行業(yè)的多項重大獎項。

微芯生物累計獲得八項國家“重大新藥創(chuàng)制”重大科技專項、7項國家高科技研究發(fā)展（863）計劃、1項國家科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金、1項中國科學院戰(zhàn)略性先導科技專項、1項“國家重點研發(fā)計劃”重點專項、5項廣東省科技計劃和17項深圳市科技計劃資金資助。公司通過“基于化學基因組學的集成式藥物發(fā)現(xiàn)及早期評價平臺”核心技術參與了科研項目《中藥安全性關鍵技術研究與應用》，于2013年獲得國務院頒發(fā)的“國家科學技術進步獎一等獎”。公司基于“基于化學基因組學的集成式藥物發(fā)現(xiàn)及早期評價平臺”核心技術開發(fā)的產品西達本胺于2017年獲得中國醫(yī)學科學院、中國中醫(yī)科學院、中國藥促會和人民網(wǎng)聯(lián)合頒發(fā)的“最具臨床價值化學藥”。西達本胺化合物中國發(fā)明專利于2017年獲得國家知識產權局和世界知識產權組織聯(lián)合頒布的“中國專利金獎”。

安集科技公司有能力承接國家重大專項科研課題。公司作為項目責任單位完成了“90-65nm集成電路關鍵拋光材料研發(fā)與產業(yè)化”，以及“45-28nm集成電路關鍵拋光材料研發(fā)與產業(yè)化”兩個國家科技重大專項“02專項”。目前作為課題單位負責“高密度封裝TSV拋光液和清洗液研發(fā)和產業(yè)化”和“CMP拋光液及配套材料技術平臺和產品系列”兩個國家科技重大專項“02專項”。2016年和2017年，公司連續(xù)兩年獲評“中國半導體材料十強企業(yè)”。公司還先后獲得“上海市科學技術獎二等獎”、“中國半導體創(chuàng)新產品和技術”、“02專項優(yōu)秀團隊獎”、“02專項優(yōu)秀組織集體”和“集成電路產業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟技術創(chuàng)新獎”等多項殊榮。

天準科技于2013年牽頭的“復合式高精度坐標測量儀器的開發(fā)和應用”入選科技部“國家重大科學儀器設備開發(fā)專項”。項目由公司牽頭，聯(lián)合中國計量科學研究院、天津大學、北京工業(yè)大學、中國航空工業(yè)集團公司北京航空材料研究院、中國科學院光電研究院和成都工具研究所有限公司等六家單位共同參與項目研發(fā)。項目的目標是研發(fā)我國首臺達到國際先進水平的復合式坐標測量儀，最高精度達到0.3微米。天準科技通過機器視覺技術實現(xiàn)了復合式高精度坐標測量儀器的開發(fā)和應用，檢測精度達到0.3微米，與國際上最先進的復合式高精度坐標測量儀器相當，達到國際先進水平。天準科技在高精度坐標測量領域的技術突破是公司機器視覺核心技術先進性的體現(xiàn)。公司憑借領先的技術創(chuàng)新能力，成為5項國家行業(yè)標準規(guī)范起草單位，為行業(yè)制定了技術標準，并為四個標準委員會會員單位。公司與中國計量科學研究院合作編著的《影像測量儀人技術基礎》是國內首部正式出版的關于“影像測量儀”技術專著，為行業(yè)技術水平的發(fā)展提供指引。公司于2018年12月22日，獲批蘇州國家高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)博士后科研工作站分站。（作者系北京金長川資本管理有限公司董事長兼總裁）