朱耿洲：微觀20招再破中小企業融資貴

2014年7月份以來，國務院連續四次提及如何破解中小企業融資貴的問題。7月2日的常務會議中，已要求促進“脫實向虛”的信貸資金歸位，更多投向實體經濟，有效降低企業特別是小微企業融資成本；7月14日，李克強主持召開經濟形勢座談會，向企業家追問融資“不在明面上的費用”，隨后，強調完善支持實體經濟的各項政策，多措并舉、對癥下藥，有效降低融資和交易成本，減輕企業特別是小微企業負擔；7月16日的會議，則強調加快金融支持實體經濟特別是小微企業和“三農”有關政策落實，在緩解企業融資貴問題上盡快見到實效。
7月23日國務院已經主動部署推出降低企業融資成本的10條意見，并進一步簡政放權為企業減輕負擔，預計這些措施后續會逐步發揮作用，對緩解企業融資難成本高、縮短企業融資鏈條等問題提出了更新的政策要求。10條意見分別指向貨幣供應、金融機構籌資成本、企業融資鏈條、不合理金融收費、貸款審批發放效率、銀行考評指標等多方面，而每一個任務的后面都明確標注了相應的負責部門，除了掌管金融體系的“一行三會”外，也包括了工信部、發改委、財政部等，可以說是一個指導多部委降低企業融資成本聯合行動的綱領性文件。
8月14日《國務院辦公廳關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》（以下簡稱39號文）正式出臺，并對每項舉措落實責任進行細化分工。國務院要求人民銀行、銀監會、證監會、保監會等八個部門認真采取綜合措施，著力緩解企業融資成本高問題，促進金融與實體經濟良性互動。
國務院的10條意見及39號文，在降低社會融資成本問題上，大多是治表之策，難以從根本上緩解當前社會融資成本高，特別是民營企業、小微企業融資需求難以滿足的問題。
籌資成本高、企業風險大、附加費用高、融資渠道少是造成當前我國小微企業融資成本居高不下的主要原因。
貨幣供應量、存貸比、資本充足率等政策性約束制約了銀行信貸投放能力，推高了信貸成本，還有包括融資鏈條過長，直接融資比例過低等，也是造成當前社會融資成本居高不下的直接原因。
其實，當前企業融資成本高的成因是多方面的，既有宏觀經濟因素又有微觀運行問題，既有實體經濟因素又有金融問題，既有長期因素又有短期因素，解決這一問題的根本出路在于全面深化改革，多措并舉，標本兼治，重在治本。
宏觀上的辦法有待實施與觀察。全文則從微觀角度談如何標本兼治，直接減輕融資成本。
 
微觀20招降低再降企業融資成本
1、 成立發展大量的金融機構，通過競爭，降低中小企業融資成本。
國家可進一步放開銀行牌照，打破金融壟斷，支持發展與中小微企業在風險、資金等方面可完全對接的中小企銀行、小貸公司。有了競爭，大家就會想方設法提升自己的服務。
2、 中小企業要與時俱進，在商業模式、營銷方式、產品研發等要符合當前特點，并細化資
金的使用效率。
3、大力發展信用貸款、無抵押的消費貸款以及信用卡透支等純信用貸款，降低對抵押擔保、第三方評估的依賴；提高銀行信貸審批效率，簡化信貸審批手續，減少貸款額外成本。
4、加強銀行中長期貸款比例，減少中小企業“過橋”成本。
5、大力發展P2P網貸、眾籌等互聯網金融，減少融資交易成本、中介成本。
互聯網金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標也正是銀行等傳統金融機構很難覆蓋的小微企業和個體工商戶。不過由于相關監管規范遲遲未出，P2P網貸行業在一定程度上存在劣幣驅逐良幣的現象，融資成本也居高不下，有些P2P借款人成本甚至超過小貸公司和民間融資的利率。年化超過30%融資成本普遍存在，個別平臺的年化融資成本甚至超過40%。這就需要監管政策快速出臺，融資者也要擦亮眼睛。
6、強化（提高）銀行審批效率，減少不必要的程序，節約中小企業時間成本。
要提升金融機構小微企業貸款服務效率，可開辦年審制貸款和循環貸款等創新業務。還要縮短融資鏈條，清理資金“通道”、“過橋”問題，進一步引導同業、理財、委托貸款等業務健康發展；
7、剔除銀行過程中的捆綁費用，如評估費、律師費、公正費等，要落實各項治理規定和整改力度，減少銀行業金融機構對企業的不合理收費。銀監會2012年推出了“七不準”、“四公開”；今年年初聯合發改委發布了新的《商業銀行服務價格管理辦法》以及《關于印發商業銀行服務政府指導定價目錄的通知》，促使銀行價格管理制度“科學合理、公開透明”。
8、貸款無須找中介。
企業找銀行貸款，而銀行反倒讓企業找其它機構中介機構協助辦貸款，把企業趕到中介公司去，這至少要增加企業1-2%的成本費用。銀行本來就是放款機構，為什么不親自放款？
銀行應縮短經營環節，把吸納的資金不經過那么多彎彎繞，直接投到企業中去。
9、多開展以存定貸、存抵貸、循環貸等業務。
這些銀行品種要大力發展。存抵貸，可用銀行存款沖抵減少存款的利息。如貸100萬，貸款利率6%。。。而當有20萬存款，可抵2%，則減少到4%。還可以讓企業隨時貸、隨時還，“循環貸”即是如此。
10、提高資金的周轉率，降低成本。
要盤活銀行信貸存量，提高資金的周轉速度，增加社會可貸資金。銀行要加大呆賬的核銷和信貸資產、不良資產的轉按，綜合運用現金清收、重組轉化、以物抵債、呆賬核銷、批量轉讓等手段，及時處置資產損失，從而騰出新的信貸空間。通過這些措施也可盤活信貸存量，減少社會融資成本。
11、允許集體土地流轉抵押，減少農村中小企業擔保費用。如宅基地，可減少擔保費用。
12、提高銀行資金營運效率，降低銀行成本，包括工資、福利。
13、企業聯保、互保，可降低費用。
14、民間金融改革，多渠道盤活民間資本。
引入大量的股權資本，因股權資本不需要付利息。目前國務院組合拳政策已相繼出臺，且已有由騰訊等發起的深圳前海微眾銀行，正泰華峰發起的溫州民商銀行，華北麥購發起的天津金城銀行3家機構獲民營銀行籌建機會。要松綁中小金融機構的行政法規繩索，為多層次金融體系的建立提供多一點可能性，從多個層面、多種方式降低融資成本，有效解決中小企業融資貴的問題。
15、利率市場化。
對國有企業、政府平臺融資的“鐵公基”項目，利率可市場化，促使這些項目擠出來，給中小企業更多的投資渠道。
16、法律模式要改進。
要落實高利轉貸罪。高利轉貸即借銀行的錢再放貸，應負刑事責任。而這種行為一般為特權個人、特權部門，如銀行人員、國有企業、上市公司、公務員所有，屬于實力派階層。如果法律上實施嚴懲，實力階層就沒有套利機會。
17、用法律制度打擊銀行食利階層，讓其沒有土壤。
18、大量發展政策性擔保公司。
19、在保持既有貨幣政策不放松的情況下，盡快推進國有企業改革，才是降低社會融資成本最根本最有效的措施。
20、治本之策：轉變經濟增長方式。
39號文已明確說明：通過轉變經濟增長方式、形成財務硬約束和發展股本融資來降低杠桿率，消除結構性扭曲。使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用，繼續深化政府職能轉變，推進國有企業改革和財稅改革，簡政放權，打破壟斷，硬化融資主體財務約束，提高資金使用效率。落實對小微企業的稅收支持政策，切實增強小微企業核心競爭力和盈利能力。引導小微企業健全自身財務制度，提高經營管理水平。
 
當前政府、銀行、企業、市場必須真正形成合力，統籌發力，共同緩解中小企業融資貴問題，并把激發民間經濟活力作為著眼點，來促進經濟轉型。
總之，如果從政府方面進行擔保補貼、稅費減免，從銀行方面，從企業自身經營角度等多重方面共抓齊降，總體可降低融資成本20%左右。
 
（根據2014年朱耿洲8月23、24日在廈門華僑大學講學整理，未經其本人審核）