羅明雄：大數(shù)據(jù)金融運(yùn)營模式分析

根據(jù)企業(yè)處于大數(shù)據(jù)金融服務(wù)中的環(huán)節(jié)及價(jià)值的差異，可以將大數(shù)據(jù)金融分為平臺(tái)金融和供應(yīng)鏈金融兩大模式。平臺(tái)金融模式中，是平臺(tái)企業(yè)對其長期以來積累的大數(shù)據(jù)通過互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等信息化方式對其數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘和分析，通過研究并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)新性的為平臺(tái)服務(wù)企業(yè)開展相關(guān)資金融通工作。譬如現(xiàn)在大家熟知的阿里金融，以及未來可能進(jìn)入這一領(lǐng)域的電信運(yùn)營商等；供應(yīng)鏈金融模式中，是核心龍頭企業(yè)依托自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢地位，通過其對上下游企業(yè)現(xiàn)金流、進(jìn)銷存、合同訂單等信息的掌控，依托自己資金平臺(tái)或者合作金融機(jī)構(gòu)對上下游企業(yè)提供金融服務(wù)的模式，譬如京東金融平臺(tái)、華勝天成供應(yīng)鏈金融模式等。

　　（一） 平臺(tái)模式

　　采用平臺(tái)模式的企業(yè)平臺(tái)上聚集了大大小小眾多商戶，企業(yè)憑借平臺(tái)多年的交易數(shù)據(jù)積累，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，借助平臺(tái)向企業(yè)或個(gè)人提供快速便捷的金融服務(wù)。平臺(tái)模式的優(yōu)勢在于，它建立在龐大的數(shù)據(jù)流量系統(tǒng)的基礎(chǔ)之上，對申請金融服務(wù)的企業(yè)或個(gè)人情況十分熟悉，相當(dāng)于擁有一個(gè)詳盡的征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫，能夠很大程度解決風(fēng)險(xiǎn)控制的問題，降低企業(yè)的壞賬率；依托于企業(yè)的交易系統(tǒng)，具有穩(wěn)定、持續(xù)的客戶源；平臺(tái)模式有效解決了信息不對稱的問題，在高效的IT系統(tǒng)之上，將貸款流程流水線化。平臺(tái)模式的特點(diǎn)在于企業(yè)以交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)對客戶的資金狀況進(jìn)行分析，貸款客戶多為個(gè)人以及難以從銀行得到貸款支持的小微企業(yè)，貸款無需抵押和擔(dān)保，能夠快速發(fā)放貸款，且多為短期貸款。同時(shí)，這也使平臺(tái)模式具有了寡頭經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，平臺(tái)模式中的企業(yè)必須在前期進(jìn)行長時(shí)間交易數(shù)據(jù)的積累，在交易數(shù)據(jù)的積累過程中完善交易設(shè)備和電子設(shè)備，以及進(jìn)行數(shù)據(jù)分析所需的基礎(chǔ)設(shè)施積累和人才積累。

　　說到大數(shù)據(jù)，首當(dāng)其沖的應(yīng)該是已經(jīng)圍繞數(shù)據(jù)海洋中耕耘已久并衍生出金融借貸業(yè)務(wù)的阿里系。首先從宏觀上對阿里系進(jìn)行分析。阿里系的基礎(chǔ)是“三流”：信息流、資金流以及目前馬云退休后布局的物流。信息流、資金流在這三者中是一個(gè)夯實(shí)基礎(chǔ)的作用，物流則是未來阿里系壯大的必要保證和壁壘。信息流是依托于阿里集團(tuán)15年來平臺(tái)業(yè)務(wù)的積累發(fā)展而來。資金流，一方面是大家最為熟悉的小額信貸公司，小微貸款能在商家資金、資源運(yùn)轉(zhuǎn)上助一臂之力，幫助他們擴(kuò)大規(guī)模，促進(jìn)買家增加消費(fèi)，而這種金融創(chuàng)新將帶動(dòng)商業(yè)的蓬勃發(fā)展，商業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)旺盛也會(huì)刺激金融的發(fā)展；另外一方面則是引領(lǐng)“屌絲”理財(cái)風(fēng)潮的余額寶，余額寶的誕生可以說是阿里力求將客戶的資金留在阿里生態(tài)圈內(nèi)部，是支付寶功能之外的拓展。從物流層面來說，馬云自退休后專注于菜鳥物流，同京東的一日幾送、節(jié)假日照送的強(qiáng)大的物流體系相比，阿里在物流上的弱勢限制了阿里的交易量的增長空間，也直接影響了阿里在信息流、資金流上的積累，同時(shí)菜鳥物流的建立將使大幅提高阿里的競爭壁壘，實(shí)現(xiàn)阿里生態(tài)圈的閉環(huán)，在未來將有望對大企業(yè)進(jìn)行融資。目前，阿里集團(tuán)仍在積極探索“三流合一”：以信息流、資金流、物流三流來整合一個(gè)完整的阿里生態(tài)圈，以信息流支撐資金流、物流，以物流、資金流反哺信息流。

　　（二） 供應(yīng)鏈金融模式

　　以京東為代表的供應(yīng)鏈金融模式是以電商或行業(yè)龍頭企業(yè)為主導(dǎo)的模式。在海量的交易數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，作為核心企業(yè)，或以信息提供方的身份或以擔(dān)保方的方式，通過和銀行等機(jī)構(gòu)合作，對產(chǎn)業(yè)鏈條中的上下游進(jìn)行融資的模式。在此合作模式中，京東等龍頭企業(yè)起到的對信息進(jìn)行確認(rèn)審核、擔(dān)保或提供信息的作用，并沒有實(shí)質(zhì)上對用戶提供資金的融通，這一職責(zé)仍舊由銀行或別的資金供給方擔(dān)任。筆者之所以將這一模式確定為電商或行業(yè)龍頭企業(yè)為主導(dǎo)的模式，在于其能夠?yàn)殂y行提供流量、數(shù)據(jù)或信息，而由于銀行競爭的同質(zhì)性，在這一模式中銀行成為“附庸”。

　　供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理的參與者（核心企業(yè)）作為組織者，對供應(yīng)鏈金融資源進(jìn)行整合，為供應(yīng)鏈的其他參與方的資金提供渠道的一種融資方式，能夠通過整合資金、資源、物流等活動(dòng)提高整個(gè)供應(yīng)鏈的資金運(yùn)用效率。供應(yīng)鏈金融的具體產(chǎn)品，包括第三方金融機(jī)構(gòu)對供應(yīng)商的信貸產(chǎn)品和購買商的信貸產(chǎn)品。供應(yīng)鏈金融作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，有極大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，一方面可以滿足企業(yè)的短期資金需求，促進(jìn)整條產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)發(fā)展，另一方面，通過引入核心企業(yè)能夠?qū)Y金需求企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，可以擴(kuò)大市場服務(wù)范圍。以電商企業(yè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭利用供應(yīng)鏈金融模式，可以有效解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展過程中的一系列問題，增加對中小企業(yè)的關(guān)注度及實(shí)際服務(wù)效果。

　　京東的供應(yīng)鏈金融是京東對供應(yīng)商、銀行的雙向深度綁定，從供應(yīng)商的角度來看，這主要是由于金融借貸需要信用憑證，其往往和支付、物流等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)緊密對接，通過供應(yīng)商在支付、物流上的數(shù)據(jù)和憑證進(jìn)行抵押擔(dān)保。

　　那么京東供應(yīng)鏈金融的運(yùn)營模式究竟是怎樣的呢？

　　總體來說，京東向其供應(yīng)商提供收賬款融資、訂單融資、供應(yīng)商委托貸款融資、應(yīng)收賬款資產(chǎn)包計(jì)劃等服務(wù)解決供應(yīng)商傳統(tǒng)擔(dān)保不足情況下的融資需求。供應(yīng)商無需在銀行擁有授信額度即可獲得融資，降低融資門檻；利用委托貸款，可加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用率，增加業(yè)務(wù)利潤。貸款來源為15家銀行提供的100億元授信額度，京東提供交易數(shù)據(jù)，進(jìn)行貸款申請的審核，向銀行提交申請。京東面向企業(yè)還推出小額信用貸款、流水貸款、聯(lián)保貸款、票據(jù)兌現(xiàn)、應(yīng)收賬款融資、境內(nèi)外保理業(yè)務(wù)等金融服務(wù)；面向個(gè)人推出保險(xiǎn)、理財(cái)、黃金、信用交易等金融服務(wù)未來構(gòu)想。

　　然而京東并非首家運(yùn)用供應(yīng)鏈金融模式的電子商務(wù)企業(yè)，敦煌網(wǎng)和慧聰網(wǎng)等企業(yè)均早于京東推出了這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　筆者認(rèn)為，無論采用上述哪種運(yùn)營模式，大數(shù)據(jù)分析的能力和數(shù)據(jù)來源的合法性、持續(xù)性能力對于企業(yè)來說必不可少。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展特點(diǎn)選擇自身適合的模式。