羅明雄：大數據金融運營模式分析

根據企業處于大數據金融服務中的環節及價值的差異，可以將大數據金融分為平臺金融和供應鏈金融兩大模式。平臺金融模式中，是平臺企業對其長期以來積累的大數據通過互聯網、云計算等信息化方式對其數據進行專業化的挖掘和分析，通過研究并與傳統金融服務相結合，創新性的為平臺服務企業開展相關資金融通工作。譬如現在大家熟知的阿里金融，以及未來可能進入這一領域的電信運營商等；供應鏈金融模式中，是核心龍頭企業依托自身的產業優勢地位，通過其對上下游企業現金流、進銷存、合同訂單等信息的掌控，依托自己資金平臺或者合作金融機構對上下游企業提供金融服務的模式，譬如京東金融平臺、華勝天成供應鏈金融模式等。

　　（一） 平臺模式

　　采用平臺模式的企業平臺上聚集了大大小小眾多商戶，企業憑借平臺多年的交易數據積累，利用互聯網技術，借助平臺向企業或個人提供快速便捷的金融服務。平臺模式的優勢在于，它建立在龐大的數據流量系統的基礎之上，對申請金融服務的企業或個人情況十分熟悉，相當于擁有一個詳盡的征信系統數據庫，能夠很大程度解決風險控制的問題，降低企業的壞賬率；依托于企業的交易系統，具有穩定、持續的客戶源；平臺模式有效解決了信息不對稱的問題，在高效的IT系統之上，將貸款流程流水線化。平臺模式的特點在于企業以交易數據為基礎對客戶的資金狀況進行分析，貸款客戶多為個人以及難以從銀行得到貸款支持的小微企業，貸款無需抵押和擔保，能夠快速發放貸款，且多為短期貸款。同時，這也使平臺模式具有了寡頭經濟的特點，平臺模式中的企業必須在前期進行長時間交易數據的積累，在交易數據的積累過程中完善交易設備和電子設備，以及進行數據分析所需的基礎設施積累和人才積累。

　　說到大數據，首當其沖的應該是已經圍繞數據海洋中耕耘已久并衍生出金融借貸業務的阿里系。首先從宏觀上對阿里系進行分析。阿里系的基礎是“三流”：信息流、資金流以及目前馬云退休后布局的物流。信息流、資金流在這三者中是一個夯實基礎的作用，物流則是未來阿里系壯大的必要保證和壁壘。信息流是依托于阿里集團15年來平臺業務的積累發展而來。資金流，一方面是大家最為熟悉的小額信貸公司，小微貸款能在商家資金、資源運轉上助一臂之力，幫助他們擴大規模，促進買家增加消費，而這種金融創新將帶動商業的蓬勃發展，商業的運轉旺盛也會刺激金融的發展；另外一方面則是引領“屌絲”理財風潮的余額寶，余額寶的誕生可以說是阿里力求將客戶的資金留在阿里生態圈內部，是支付寶功能之外的拓展。從物流層面來說，馬云自退休后專注于菜鳥物流，同京東的一日幾送、節假日照送的強大的物流體系相比，阿里在物流上的弱勢限制了阿里的交易量的增長空間，也直接影響了阿里在信息流、資金流上的積累，同時菜鳥物流的建立將使大幅提高阿里的競爭壁壘，實現阿里生態圈的閉環，在未來將有望對大企業進行融資。目前，阿里集團仍在積極探索“三流合一”：以信息流、資金流、物流三流來整合一個完整的阿里生態圈，以信息流支撐資金流、物流，以物流、資金流反哺信息流。

　　（二） 供應鏈金融模式

　　以京東為代表的供應鏈金融模式是以電商或行業龍頭企業為主導的模式。在海量的交易數據基礎上，作為核心企業，或以信息提供方的身份或以擔保方的方式，通過和銀行等機構合作，對產業鏈條中的上下游進行融資的模式。在此合作模式中，京東等龍頭企業起到的對信息進行確認審核、擔保或提供信息的作用，并沒有實質上對用戶提供資金的融通，這一職責仍舊由銀行或別的資金供給方擔任。筆者之所以將這一模式確定為電商或行業龍頭企業為主導的模式，在于其能夠為銀行提供流量、數據或信息，而由于銀行競爭的同質性，在這一模式中銀行成為“附庸”。

　　供應鏈金融是供應鏈管理的參與者（核心企業）作為組織者，對供應鏈金融資源進行整合，為供應鏈的其他參與方的資金提供渠道的一種融資方式，能夠通過整合資金、資源、物流等活動提高整個供應鏈的資金運用效率。供應鏈金融的具體產品，包括第三方金融機構對供應商的信貸產品和購買商的信貸產品。供應鏈金融作為一種創新產品，有極大的社會和經濟價值，一方面可以滿足企業的短期資金需求，促進整條產業鏈的協調發展，另一方面，通過引入核心企業能夠對資金需求企業以及產業鏈進行風險評估，可以擴大市場服務范圍。以電商企業為代表的互聯網巨頭利用供應鏈金融模式，可以有效解決傳統供應鏈金融發展過程中的一系列問題，增加對中小企業的關注度及實際服務效果。

　　京東的供應鏈金融是京東對供應商、銀行的雙向深度綁定，從供應商的角度來看，這主要是由于金融借貸需要信用憑證，其往往和支付、物流等供應鏈環節緊密對接，通過供應商在支付、物流上的數據和憑證進行抵押擔保。

　　那么京東供應鏈金融的運營模式究竟是怎樣的呢？

　　總體來說，京東向其供應商提供收賬款融資、訂單融資、供應商委托貸款融資、應收賬款資產包計劃等服務解決供應商傳統擔保不足情況下的融資需求。供應商無需在銀行擁有授信額度即可獲得融資，降低融資門檻；利用委托貸款，可加速資金周轉，提高資金使用率，增加業務利潤。貸款來源為15家銀行提供的100億元授信額度，京東提供交易數據，進行貸款申請的審核，向銀行提交申請。京東面向企業還推出小額信用貸款、流水貸款、聯保貸款、票據兌現、應收賬款融資、境內外保理業務等金融服務；面向個人推出保險、理財、黃金、信用交易等金融服務未來構想。

　　然而京東并非首家運用供應鏈金融模式的電子商務企業，敦煌網和慧聰網等企業均早于京東推出了這項業務。

　　筆者認為，無論采用上述哪種運營模式，大數據分析的能力和數據來源的合法性、持續性能力對于企業來說必不可少。企業應根據自身發展特點選擇自身適合的模式。