不得不讀的“行為金融學”

首先聲明，本人讀書不多，尤其是理論、學術類的，只是從事研究管理業務整整20年，見過很多研究方面的天才和庸才，有些感悟，分享給大家，偏頗之處，請指正。專業的分析師應該避免分析邏輯庸俗化一次參加某個會議 2014-04-22

一份塵封的巴菲特20歲研報

分析了行業背景，商業模式，企業在行業中的地位，企業歷史業績，未來的成長性，買入時機為行業整體低迷虧損期，買入價格8倍PE。 2014-04-22

高瓴資本張磊：超長期投資是一種信仰

從2005年創辦時用耶魯大學投資基金辦公室(Yale Endowment)提供的3000萬美元，到目前的110億美元資產管理規模，張磊帶領高瓴資本(Hillhouse Capital Management)成為亞洲地區植根于中國而著眼于全球的資產管理 2014-04-20

VC感悟：那些不能投的人和事

早期投資的回報率最高，但風險也是最高的。事實上，90%的早期投資最終都失敗了。但凡事皆有律可循，失敗的原由無非就兩點：人沒譜和事不靠譜。那么，對于早期投資來說，什么樣創業者和什么樣的事是被VC放入準黑名 2014-04-15

企業14種融資工具比較

吸收投資的方式融資是指非股份制企業以協議等形式吸收國家、企業、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介，適用于非股份制企業。 2014-04-15

一板市場 二板市場 三板市場 四板市場

中國的資本市場呈倒金字塔結構，分為四個層次，“一板”是上交所、深交所的主板市場；“二板”是中小板和創業板；“三板”是股份代轉讓系統；“四板”是區域性柜臺市場，是地方政府批準設立的地方區域性交易場所。 2014-04-13

創業：要得到我的投資？先回答我10個問題

我成為一名天使投資人有一年的時間了，目前投資過 10 個公司（包括上個月的 2 個）。未來我應該不會再有這樣高的投資頻率了，但我樂在其中。我一直想用一個系統化的方式來和我的創業者進行第一次會面。因為沒 2014-04-12

比“互聯網思維”更重要的是“投行思維”

思維方式，是一種長久的習慣，投行思維亦是如此。只有在實踐中不斷訓練投行思維，才有可能理解到位。具體而言，可以先從結構重組的微觀角度入手，投身投資 銀行并購業務，縱橫捭闔，或者打造投資控股公司，親自控... 2014-04-10

“踏浪者”梁信軍：詳解復星全球投資邏輯和戰略

復星轉型的邏輯復星的發展走過了很多個階段。在上幾個經濟周期里面，從投資礦業和鋼鐵，投資重資產，到在這個經濟周期側重高端制造、升級消費和移動互聯網，目光也更放眼全球。每一次轉變的契機和意義是什么?復星 2014-04-09

一位成功價值投資者的心經

　買進一支股票，就是買進一項經營性資產，而股票價格取決這項經營性資產的盈利能力。只有公司的生產經營獲得利潤，且利潤高于安全的固定收益類投資 ( 比如國債或銀行定期儲蓄 ) 所得，股票才有投資價值。因 2014-04-09

從香港到美國：馬云如何講故事？

到美國去！這四個字，在1980年代，也就是俞敏洪還在到處貼培訓班小廣告的時候，是一件非常高大上的事，一度成為一代人的心結。許多年輕人為了改變命運，不惜代價地去留學。再后來，不少在內地賺了點錢的公司到美 2014-04-02

頂尖VC如何考察創業者？

如果你有一個創業的好點子或是建立了一家初創企業，可能會考慮從風險投資家(VC)那兒籌集些資金。現在，我要和你談談VC在評估一個投資項目時會考慮哪些關鍵點。他們一般會從以下三方面入手：首先是你的創業點子， 2014-04-02

2013年最會講故事的上市公司

貴州百靈實際控制人姜偉，早在2012年便已通過他人代持的方式獲得了此專利。而貴州百靈卻于2013年4月才發布公告。此時，距離姜偉等人所持股票解禁期還有一個半月。而合作開發苗藥秘方的公告發出后，貴州百靈便告漲停。 2014-04-01

找投資時如何給自己的初創公司估值？

筆者經常會被問到這樣的一個問題，通常這個問題會在公司即將進行融資、或者是公司正在洽談收購交易的時候被問到，這個問題就是，我公司最合適的估價是多少呢?事實上，這個問題的答案非常簡單：而且就像其他任何一 2014-03-31

20條融資軍規：99%創業不被認可 不要遷就投資人

對于99%的創業者來說，他們沒有機會得到YC給予的橄欖枝，為了融資，他們“只好去破壞我們之間的友情”(請求被介紹)。從我的經驗看，下面經驗教訓可能會對他們有用。 2014-03-18

香港完全能在合伙人制度上經受考驗

阿里巴巴神秘人蔡崇信，前幾天在接受路透社采訪時說了，阿里巴巴將不會為了在香港上市而改變合伙人制度。當然，如果你去路透社看英語原文的話，會發現這些表述的語氣遠比國內報道的強烈，用了諸如never這樣的字眼。 2014-03-14

旅游業進入大資本時代

攜程網在戰略投資易到用車的同時正式對外宣布，其已完成對途風旅游網的戰略投資；同時，攜程還控股了“蟬游記”。據悉，投資途風旅游網是2013年中國在線旅游行業最大的一筆交易，也是中國在線旅游行業近年來僅次于... 2014-03-12

李嘉誠投資心得：投資國的政經變化決定選擇

李嘉誠作為投資全球較早的華人之一，他是怎樣在全球作戰略布局的？本文來自于財新網對李嘉誠的專訪，李嘉誠解析自己的全球投資心得。他說要根據投資國的政治經濟情況來慎重選擇投資，雖然簡單的一句話，其中蘊含的... 2014-03-11

大小S背后的資本故事：太沉溺于聲名玩不好資本

被利用名氣的女明星真傻，但為了錢，心甘情愿被利用也說不定。然而以為憑借女明星名氣就能玩轉資本市場的人，就傻得可笑了。有一條基本法則：太沉溺于聲名的人，從來都玩不好資本游戲。 2014-03-06

鄭錦橋：布道、做人與投資

為渴望了解股權投資基金及資本運作知識的學員們授課。春節過后上班才一個多月，就已經在清華、上海交大、復旦、西安交大講了近十天課，本周末又要飛往溫州，為那里的北京匯豐商學院的學員講授“PE運作策略”的課程。 2014-02-26

鄭錦橋：做好GP的十大秘訣

在長期的北大匯豐商學院PE班、清華大學資本總裁班等院校的教學和親睹學員的實踐中，看到不少總裁學員所走過的成功或者失敗之路，深刻地體會到實業家在轉身向GP的過程中，應特別關注以下十個方面 2014-02-26

鄭錦橋：股權投資基金成功募集十大策略

LP們甚至合伙協議都沒有怎么看就簽字打款了，但現在他們中的相當一部分都在觀察和考慮中。分析此現象的出現，一方面是資本市場變化對投資人信心的影響，另一方面，應該看到，昔日不再，國內LP也在逐步成熟。 2014-02-26

史上最成功20個投資者20條箴言

每天你都會聽見五花八門的投資建議，告訴你應該買入還是賣出。如果這讓你感到無所適從，不妨靜下心來，聽聽歷史上最成功的投資者的建議。　　　　1、GeorgeSoros：好的投資總是無聊的。　　如果把投資看做一種 2014-02-24

周驪曉：中小企業資本運營之路

本運營是目前國內比較流行的一種方式，大家對它有不同的理解，很多老總可能也會認為，搞資本運營是需要一定的資本金，或者說需要我們的企業達到一定的規模，那么今天我首先要澄清一點這兩個觀點是錯誤的。那也就是... 2014-02-22

中國式上市公司11種造假方式大揭密

造假是需要成本的，要多交稅，要封口費，配合造假的公司要給好處費。大家為何還拼命造假?事實上，財務造假都是目的性很強的造假，上市公司絕不會一味的把利潤做高而造假。IPO要包裝，上市前三年利潤要遞增，否則 2014-02-21