李彥宏的跟投邏輯

號稱專注做搜索的百度創始人李彥宏，一直密集跟投做資本游戲。但百度眼下的布局實在看不出多么出色。李彥宏“跟投”目的何在？

李彥宏投資“跟風”

百度已在垂直領域投資多時，涉資幾十億元人民幣。但與“阿里系”和“騰訊系”相比，“百度系”企業跑得不快，許多甚至都在行業前三之外。

一年多來，它的資本動作密集。2010年初，百度投資組建網絡視頻公司奇藝，并引入普羅維登斯5000萬美元；同年10月，聯手日本樂天推出“樂酷天”在線商城；去年底，百度、達芙妮、啟明創投建電商網耀點100；投資裝修家居電商齊家網；今年3月，投資房產信息服務商安居客；耗資310萬成為萊富特佰第二大股東；6月，3.06億美元投資旅游垂直搜索“去哪兒網”。

此外，百度董事會主席兼CEO李彥宏個人還投資了京東商城。

但這些投資目前帶給百度的利益還很有限，部分前景甚至不明。目前百度投資的安居客、去哪兒和奇藝發展勢頭最好，細分領域排名靠前，且主業與百度擅長的搜索結合較緊。但樂酷天、耀點100和齊家網等電商類公司，沒有多少生氣，盡管它們帶給百度的收入環比增幅已達三位數。

中國電子商務研究中心監測數據顯示，截至今年6月，中國B2C網絡購物市場上，淘寶商城、京東商城、蘇寧易購分別以46.83%、17.48%、2.87%的份額位居前三，百度投資的兩家電商企業耀點100與樂酷天只能被歸在10名開外，整體市占率幾乎可以忽略不計。

投中集團首席分析師李瑋棟對《第一財經日報》記者表示，百度投資偏向錦上添花，而非雪中送炭，難以真正提升投資對象的市場地位，壯大后者規模。

李彥宏似乎承認這一觀點。前不久接受媒體采訪時，他表示，百度電商領域的投資策略主要是“跟投”。

“通常我們要求電子商務網站把我們投的錢，再以廣告費的形式投入到百度上來。我們本身并不指望從電子商務公司掙錢，希望電子商務公司利用好的推廣平臺，將自己做大。”他說。

騰訊做法則要干脆。馬化騰計劃讓好樂買獨家運營騰訊電子商務平臺。目前，后者已開始啟動IPO計劃。

跟投在于培育客戶

李彥宏投資策略似乎跟他創業理念相背。過去多年，他一直強調做事認準就去做，不跟風，不動搖。而眼下百度的投資似乎需要謹慎評估。

事實上，內部已有些心態矛盾。今年6月，百度將3.06億美元投向“去哪兒網”后，百度企業發展部總經理湯和松收到一封郵件。

“這位內部同事郵件的上聯是：去哪兒，下聯是：為什么，橫批是：講清楚。”湯和松說。

顯然隱含著對投資方向的質疑。

李瑋棟認為，從眾多投資項目看，百度目前的擴張路徑是，通過流量和資金，扶持互聯網業未來有較大發展潛力的內容與服務，以保證用戶的搜索體驗。

“互聯網近年來最明顯的發展趨勢就是‘去中心化’、垂直化和客戶端，單一門戶或網絡入口越來難以滿足用戶需求。”李瑋棟說。

這可能是李彥宏的布局動向。今年4月，他強調眼下是應用為王時代，操作系統開始邊緣化，瀏覽器與門戶效應開始淡化，搜索引擎企業也要適應應用趨勢。

“去中心化”投資，如沒有邊界，不排除李彥宏某日會正面撞到馬云、馬化騰，最終弱化百度核心競爭力。

李彥宏應該不會盲目到走出搜索引擎的核心邊界。他最新的表態顯示出，跟投策略可能更多在于培育客戶。他說，百度是中國電商業發展的最大受益者，主流B2C網站全部都是百度大客戶，而百度也是電商企業獲得新用戶的主要渠道。