我國中小企業發展采用不同財務戰略

財務戰略，是指為謀求企業資金均衡有效的流動和實現企業整體戰略，為增強企業財務競爭優勢，在分析企業內外環境因素對資金流動影響的基礎上，對企業資金流動進行全局性、長期性與創造性的謀劃，并確保其執行的過程。

財務戰略關注的焦點是企業資金流動，這是財務戰略不同于其他各種戰略的質的規定性；企業財務戰略應基于企業內外環境對資金流動的影響，這是財務戰略環境分析的特征所在；企業財務戰略的目標是確保企業資金均衡有效流動而最終實現企業總體戰略；企業財務戰略應具備戰略的主要一般特征，即應注重全局性、長期性和創造性。

中小企業的財務特征分析

成功的財務戰略必須適應于企業所處發展階段的財務特點，符合企業目前的總體戰略并和利益相關者的收益、風險相聯系。企業的發展階段大致分為，初創期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業在不同的發展階段呈現的財務特征是不同的，應通過對其財務特征的分析，謀求適合不同發展時期的中小企業財務戰略。

確立財務戰略的阻力

在制定財務戰略的時候，管理層需要了解一些股東價值最大化的限制性因素。

1. 企業的內部約束

包括董事會對于財務結構的看法、和投資者保持良好關系的必要性以及與整體企業目標匹配的財務戰略的必要性。

2. 政府的影響

政府鼓勵企業擴展業務，但也會通過法規和稅收來限制企業。這反映了不同的政府目標，既鼓勵企業以增加國家的繁榮，同時也糾正市場的負面效應。

3. 法律法規的約束

企業需要了解影響他們經營的法規。這涉及有關企業經營、稅收、員工健康、安全及消費者方面的法規。

4. 經濟約束

經濟約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。

（1）通貨膨脹

通貨膨脹會通過以下幾種方式影響資產價值、成本和收入。

①由于非流動資產和存貨的價值將會上升，因此獲取相同數量的資產需要更大金額的融資。

②通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價，從而產生一種螺旋式的成本和售價的上升，并因此削弱境外對本國產品的需求。

③通貨膨脹的結果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配。

（2）利率

①利率衡量的是借款成本。

②一個國家的利率會影響到該國貨幣的價值。

③利率是企業股東對回報率預期的導向，因為市場利率的變動將會影響其股票價格。

④利率在企業制定財務決定時相當重要。

當利率較低時，企業可能傾向于以下做法：（i）獲得更多的借款，最好為固定利率貸款，以此來提高公司的資金杠桿；（ii）舉借長期貸款而非短期貸款； （iii）在企業的能力范圍內，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。

當利率較高時，企業可能會傾向于以下做法：（i）決定減少其債務融資的金額，并替換為權益融資，比如留存收益；（ii）擁有大量現金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權益中轉出，變成附息證券；（iii）如果預計利率近期可能有所下降，則企業可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務，而不是固定利率的長期貸款來融資。

（3）匯率

匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣時的比率。全球外匯市場上不同幣種之間的匯率是持續變動的，且數量通常巨大。匯率對于一個企業及其財務管理來說十分重要， 因為匯率可以影響進口成本、出口貨物價值及國際借款和貸款的成本和效益。

中小企業財務戰略管理的意義

現代企業財務面臨著一個多元、動態、復雜的管理環境，企業財務管理不再只是財務管理的具體方法和手段，而是吸收了戰略管理的原理與方法，從適應環境、利用條件的角度出發，充分重視財務的長遠問題和戰略問題。在中小企業資源相對缺乏的情況下，制定一個合適的財務戰略，以合理配置有限的資源顯得尤為重要。

企業財務戰略關注的焦點是企業未來財務活動的發展方向、目標以及實現目標的基本途徑和策略，這是財務戰略不同于其他各種戰略的特性。企業財務戰略的總體目標是合理調集、配置和利用資源，謀求企業資金的均衡、有效的流動，構建企業核心競爭力，最終實現企業價值最大化。這一目標的幾個方面是相互聯系的。從長期來看表現為，謀求企業財務資源和能力的可持續增長，實現企業的資本增值并使企業財務能力持續、快速、健康地增長，維持和發展企業的競爭優勢。企業戰略管理在構建企業核心競爭力時，需要企業財務管理的支持。把企業資金管理作為重要內容的財務管理也必須要反映企業戰略的要求，保證其戰略的實施。實施企業財務戰略管理的價值就在于它能夠保持企業健康的財務狀況，有效控制企業的財務風險。