現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線

當今企業(yè)的經(jīng)營具有高風險。一個新產(chǎn)品出來后，如果后期產(chǎn)品不能跟上，中間就有一個停滯期。在這個停滯期中，企業(yè)必須有相當?shù)默F(xiàn)金儲備幫助員工度過。所以，現(xiàn)金流的問題不是簡單的小問題，實際上是牽扯企業(yè)生命線的大問題。
在東南亞地區(qū)爆發(fā)金融危機以后，企業(yè)界提出了“現(xiàn)金為王”的口號。沒有現(xiàn)金流，企業(yè)就無法生存。誰有現(xiàn)金，誰的抗風險能力就強。現(xiàn)金獲得的能力決定了企業(yè)未來的競爭力。
通過對現(xiàn)金流問題的研究，我們會吃驚地發(fā)現(xiàn)，全球除了兩家最大的國際商業(yè)銀行外，微軟是現(xiàn)金儲備量最大的企業(yè)，具備了700億美元的現(xiàn)金儲備。為什么呢？眾所周知，高科技的知識型企業(yè)最寶貴的就是人，而人員具有高度的流動性，所以，知識型企業(yè)一旦出現(xiàn)危機，不會像傳統(tǒng)型的企業(yè)那樣可以保有大量資產(chǎn)來抵抗風險。因此，知識型的企業(yè)應(yīng)該比傳統(tǒng)型的企業(yè)在現(xiàn)金流的管理上更保守，因為它們經(jīng)不起現(xiàn)金流短缺的考驗。
例如，我國的華為公司在經(jīng)營非常良好的階段，總裁任正非敏感地意識到了企業(yè)未來的風險，決定將華為的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——網(wǎng)絡(luò)能源設(shè)備公司，出售給美國的艾默生電氣公司，從而獲得了近七億美元的現(xiàn)金收益。華為正是用這筆現(xiàn)金存量度過了那段困難期。正如任正非所說，“它是幫助華為度過了冬天的棉襖”。
企業(yè)管理過程中，可以通過現(xiàn)金流量直接判斷企業(yè)經(jīng)營活動，這種途徑比通過利潤表和資產(chǎn)負債表更直接，因為現(xiàn)金流量是企業(yè)直接經(jīng)營活動的結(jié)果，關(guān)聯(lián)度最高。現(xiàn)金流量表背后隱含著很多信息，通過其現(xiàn)金來源，可以判斷企業(yè)主營業(yè)務(wù)是否健康，現(xiàn)金流量是否充足。比如，一家企業(yè)的現(xiàn)金流不是靠營業(yè)得來的，而是靠賣掉資產(chǎn)得來的，該企業(yè)就會有問題。通過現(xiàn)金流量，你可以判斷它是否是企業(yè)正常的經(jīng)營活動的現(xiàn)金。比方說，當主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量不夠的時候，有大量的籌資現(xiàn)金進來，那么，你就要連續(xù)觀察一段時間，看它的籌資活動的歸還程度如何，特別是短期融資，如果不能及時償還，就說明它主營業(yè)務(wù)的造血功能不足，沒有辦法歸還投資活動的周轉(zhuǎn)融資，這就會有風險。
在判斷企業(yè)現(xiàn)金流量時，需要注意以下四個方面的問題：
（1）要把經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量作為主要分析對象
作為一個健康運轉(zhuǎn)的企業(yè)，經(jīng)營活動應(yīng)當是現(xiàn)金的主要來源，而企業(yè)的投資活動和籌資活動都是為經(jīng)營活動服務(wù)的。所以，投資活動和籌資活動的增多都意味著財務(wù)風險的加大。
（2）對未來的預(yù)測比過去的數(shù)據(jù)更重要
現(xiàn)金流量意味著對企業(yè)未來的把握度，因此在分析現(xiàn)金流量的時候，未來預(yù)測比歷史的分析更重要。
（3）要正確對待現(xiàn)金流量變化的結(jié)果
分析現(xiàn)金流量要強化分析過程，對過程的分析遠比結(jié)果的分析更重要。在做現(xiàn)金流量表分析的時候，要把細的項目進行歸類，這樣便于我們發(fā)現(xiàn)后面隱藏的問題是什么。
（4）注意重視不涉及現(xiàn)金收支的項目
如果用固定資產(chǎn)償還債務(wù)，這在一定程度上反映出企業(yè)可能面臨一定的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難。

現(xiàn)金流對企業(yè)具有至關(guān)重要的作用。有時，企業(yè)的破產(chǎn)并非是因為沒有經(jīng)營利潤，也并非是股票價格不漲，實際上是企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)負數(shù)。企業(yè)現(xiàn)金流一旦出現(xiàn)負數(shù)，企業(yè)資金鏈在一段時間內(nèi)就會斷掉，企業(yè)無法形成完整的營業(yè)循環(huán)，破產(chǎn)就在所難免。

摘自：《搞通財務(wù)出利潤》