投資大佬復星如何判斷當下與未來

在切入主題之前，我們回首復星走過的幾個階段，從醫藥、地產，到投資礦業和鋼鐵的重資產，再到側重高端制造、升級消費和移動互聯網，幾輪經濟周期清晰可見。“每次復星的轉型，都是契合中國動力的轉變。”梁信軍直言。

那復星此刻在想些什么，未來的發展藍圖如何書寫？如何應對當前這個機遇和挑戰并存的時代？

梁信軍的六個全球化戰略夢想

虎嗅編選梁信軍9月演講如下，標題為編者所加：

郭廣昌：老循環的結束

最近我感覺中國經濟或世界經濟，兩個大的循環在發生深刻的變化。

兩個循環的結束

一個循環，大家已經討論比較多了，以前中國更多是靠出口歐美，尤其到美國，很辛苦的賺了一筆錢之后用這個錢再買美國的國債，美國人借了我們的錢，然后買我們的東西。這是一個資金的大循環。現在這個大循環后面很難持續或者擴大了——美國的國民負債和國家負債也到盡頭了，2008年到現在，其實他在消除負債。

美國的市場體系比較完善，所以美國可以比較好地用市場機制淘汰不良資產?，F在美國開始投資了，因為它覺得負債已經良性化了。但是消除負債之后，其實美國反而制造業有全球的競爭力了。包括它的能源價格跟中國比更有優勢。

中國經濟制造業還是有一定優勢，但是像以前一樣，依靠我們大量的產品制造，然后繼續加大在美國的銷售，這樣一種資金循環，不說結束吧，是很難擴大了。中國政府反過來一定會更加注重國內消費，如何創造民間消費來推動中國本身的發展。

第二個循環，以前老百姓有錢主要用途是存在銀行，銀行很主要一個用途就是把錢貸給國有企業尤其是貸給政府，政府拿這個錢進行基礎建設，基礎建設貸了靠什么還呢？因為基礎建設之后，有更多土地出來，然后賣土地給開發商，然后開發商用這個土地造房子，賣給大家。形成這樣一個資金循環，但這個資金循環也開始面臨困難。

最近，李克強總理在摸家底，很重要一個工作就是要做政府本身的審計，這個審計10月份結束。前兩天我到寧波了解一下，各級政府對這個事情都很重視。

隨著這次摸家底出來，中國政府負債的紅利我覺得基本已經用盡。民間負債率也很高了。我看看周圍，基本上40歲左右的人能買得起房子的也買了，買不起的也比較難買得起，因為房價上漲太快。民間負債雖然有空間，但是空間恐怕沒以前那么大了。所以，原來那個資金循環恐怕也要結束了。

這意味著什么呢？李克強總理為什么要做這個事兒？其實兩個目的。一個目的，摸清家底，就像職業經理人上崗，要進行盡職調查一樣，家底要搞清楚。第二，他心里還是有一本賬的，倒逼改革。原來這種模式是不可持續的，現在只有倒逼改革。就是政府負債到這個規模之后，怎么辦？肯定要削減負債。以前大量的公共設施、樓堂館所、醫院都是政府擁有、政府做的，國有資產我覺得會加快進入市場，通過這個方式加快改革，包括加快金融改革。

從新政府上臺到現在，整個價值取向和政治取向非常明確，政治上穩定為住，但是具體的改革上，步子和力度都是比較強的。尤其金融改革，會成為這次改革的核心要點來抓。

資金的分配會更加市場化

未來，隨著利率市場化，匯率市場化等等改革深入之后，會帶來什么呢？金融企業的壟斷利潤會越來越少，大金融的概念會越來越變成一個平等的競爭環境。這樣意味著什么呢？資金會更多向能夠產生更高效率的平臺去集中，資金的資源使用會更加市場化。以前資金的分配更多是壟斷性的，更多是國家來分配，未來的資金分配，更多是市場化來分配。

由此我們得出一個結論，未來誰能夠對資金更有效利用，你拿到這個蛋糕的能力，就越強。就像保險的市場化，不是說你賣不了保險產品，而是敢不敢賣保險產品。因為他是競爭的。有些產品你根本不敢賣了。只有出口，你才敢有進口；只有把資金用得出去，才敢向市場要錢。這個邏輯下去，很簡單，未來誰有投資能力，誰能成為主導金融市場的引領者。不是說誰能拿到錢，拿到錢不稀奇，因為拿錢是有成本的，大家是競爭的，關鍵是拿到了錢能不能用好。我們一直說，我們要以投資能力的建設為主導，來打造一個金融集團。

我們這個金融集團，是以產業為基礎的金融集團。這樣一種政策趨勢下，我們復星是有優勢的，我們要繼續沿著我們原來的想法，積極打造我們的投資能力，因為你只有強的投資能力，能給資金更好的回報和使用效率，人家才敢把錢給你。在這種情況下，復星通過投資能力的建設，能夠通過投資創新，助力美好中國的建設。

復星為什么不能做500家醫院？

對我們來說，我們要加快發展。在加快發展上，有幾個方面希望引起大家的重視。

第一個，我們還是要緊緊抓住大平臺，產業鏈，標準化，產業條線這些概念。

一個方向就是大健康的方向。隨著老齡化，隨著中低層勞動力價格的上升，健康需求會加大。但健康需求我們到底做什么？這塊的研究對復星來說，在前面探索的基礎上，現在要加大力度。核心的力度是兩個，一個是醫院的投資建設，我們在中國投500家醫院，一點不稀奇，我們要把醫院投資產品標準化，把這個信息充分跟我們各個投資團隊分享。第二個就是養老。跟Fortress合作的基礎以上，迅速要標準化。現在不能再等了。標準化之后打開來做，原來這個團隊如果聚焦點在城市養老，也要快速擴大。我們要有組裝的項目，現在的組裝項目我看到三塊，一個就是大醫院建設，這個機會是非常重要的，很多政府想自己投醫院，馬上感覺到沒錢了，我們愿意跟他投，全國500家醫院，為什么不能做？養老以前有政府可以做，現在政府可以支持你做高端養老，迅速打開做。第三就是圍繞醫療的其他的投資，迅速打開來做。這一塊我們以色列Alma項目有一個很好的范例了。在整個投資中，除了醫藥本身自己要重視，也希望其他投資團隊密切關注我們大醫藥的需求、大健康的需求。

第二，大文化。這兩天跟曉亮溝通比較多，跟大文化、大旅游相結合。我們要迅速形成一些標準化的產品。這個標準化的產品，幾條線。第一個，全面的整合中國的國藝資源，東陽木雕、蘇州絲綢、景德鎮陶瓷等等，在互聯網時代，體驗經濟的上升，隨著大家對休閑生活的需求，對這些東西的要求會越來越多。如果我們能把文化跟旅游相結合，在城市、旅游點做這樣的項目，這是有空間的。第二個，這次到桂林去，看了地中海俱樂部，我覺得不錯，經過多年籌備，在中國做十個，有什么問題呢？地中海俱樂部圍繞城市的第二品牌也要迅速的討論一下，我是有信心的。

還有就是亞特蘭蒂斯，今年亞特蘭蒂斯在海南要開工，亞特蘭蒂斯這樣的項目，我覺得還可以做幾個，還可以標準化。

第三，大物貿。圍繞大物貿，我們已經參加了馬云的菜鳥計劃，有幾個國內的大物貿在合作。但是圍繞大物貿，我們要重點關注兩個點，一個跟國藥的合作，圍繞這一塊有大量的事情可以做。第二個就是鋼聯，已經上市的鋼聯第一步以信息建設為基礎，現在就要做大物貿的電子商務，做大物貿的淘寶。把結構打開來做，做一萬億也是沒問題的。復星有這樣兩個平臺基礎，為什么不把商貿、物流這一塊徹底打開來做？當然，大商貿這一塊一定要跟曉亮這邊，跟體驗經濟結合起來。在互聯網時代，怎么做投資，怎么樣產品標準化。

第四，大金融。在大金融上，我們已經有了再保險、壽險、財險?，F在我們要緊緊圍繞整個金融開放，盡快拿到以復星為主的銀行牌照，拿到小貸牌照。這一塊要加大研究。以復星為主導的銀行牌照申請過程中要跟我們已經有優勢的國藥、物貿結合，加大產品的創新，做出復星的金融特色。全球的資產平臺還是很多機會，這一塊尋找我們要加大力度。

產業鏈打通

圍繞大金融、大商貿、大健康和大文化，要進行產品的標準化，進行產品的研究。這是一個方面。另一方面，在這種標準化的同時，我們要加強產業鏈的打通。什么叫進行產業鏈的打通？就是我們要把我們的保險和我們剛才講的這些標準化的產品、我們的房地產開發能夠鏈接起來。現在是一個機會點。為什么現在是機會點呢？政府本身獲得資金并不像以前那么容易了，另一方面，我們正處在一個城市化升級的要求中。政府希望通過市場化的運作，能夠有更好的學校、醫院、城市功能，而復星恰好能組合這種需求，來滿足這種更好生活、更好城市的需求。

我們要充分利用我們已有的德邦團隊、包括德邦創新資本加大研究。我們通過德邦資本為政府解決資金的問題；通過醫藥平臺、養老平臺更好地服務于城市化升級版的要求。大家組合起來，把這個產業鏈一定要打通，一定要把保險的資金、把民間的資金和我們產業發展的需求打通起來。

除了在地產層面要有一個研究院之外，我們要有一個實實在在的復星集團層面的研究院。這個研究院，不是僅僅是一個傳統意義上的大而籠統的戰略研究，而真的是協同研究，產業鏈打通的研究。把這些東西要打通，怎么打通法，資金怎么組合法，需要有一幫人去想，如果光靠我、信軍來想肯定是不夠的。

總之，各產業要充分發揮自己的優勢，要有產品力。我們要在全球尋找更多的、能夠服務于中國、能夠讓中國人生活得更美好的產品，來服務于中國。同時，我們要力求把各個產業鏈打通。在這同時，要加大復星作為一個平臺的建設。我們要把平臺戰略和產業鏈的團隊英雄主義相結合。這也是未來整個人才發展方面一個很重要的指導原則。

一方面，我們要強調復星集團是一個大平臺的概念，大平臺，協助的概念，另一方面，我們要非常強調團隊的單獨作戰能力，我們希望有更多的星浩，我們希望有更好的團隊能獨立作戰，操作能力特別強，運作能力特別強，但是我們要加大平臺的建設，這個平臺能夠支持到每個團隊的作戰。不是說強調一個團隊作戰能力，就不管了，什么東西都不管了。