阿里巴巴的金融棋局

9日晚，內(nèi)蒙君正（601216.SH）發(fā)布公告稱，公司及天弘基金其他股東與阿里巴巴就天弘基金增資擴股和全面業(yè)務(wù)合作達成框架協(xié)議。

阿里巴巴擬以每4.50元認(rèn)購天弘基金1元注冊資本出資額的價格，認(rèn)購天弘基金2.6億元的注冊資本出資額；內(nèi)蒙君正擬以同樣價格認(rèn)購1542.9萬元；天弘基金管理層擬認(rèn)購天弘基金5657.1萬元。增資后天弘基金注冊資本將從1.8億元增至5.14億元。

此次增資完成后，阿里巴巴將持有天弘基金51%的股權(quán)，成為絕對控股股東。這意味著互聯(lián)網(wǎng)三巨頭之一的阿里巴巴正式進軍基金業(yè)。

阿里巴巴的金融棋局

即將IPO的阿里巴巴再度出手，這次的目標(biāo)是資產(chǎn)管理行業(yè)。

阿里巴巴預(yù)計將拿出11.8億元認(rèn)購天弘基金51%的股權(quán)。此番馬云可謂出手大方，給出了高價錢。事實上，隨著基金牌照放開，基金公司殼價值進一步弱化，股權(quán)價格步步走低。今年上半年，中炬高新轉(zhuǎn)讓江信基金公司股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格與發(fā)起設(shè)立該基金時的投資一致。

再追溯至去年3月，當(dāng)時的金元比聯(lián)基金公司股東比利時聯(lián)合資產(chǎn)將持有的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港惠理基金，轉(zhuǎn)讓金額為4050萬元，這比其原本7350萬元的出資額還減少了3300萬元。

相對而言，阿里本次參與增資擴股給出的價格可謂不菲。

事實上，在推出余額寶之前，天弘基金只是一家名不見經(jīng)傳的小基金公司。2010年-2012年，連續(xù)三年虧損。今年上半年，天弘基金扭虧為盈，余額寶貢獻了天弘基金上半年總收入的37%。

“剔除阿里給天弘基金帶來的業(yè)績支撐，天弘基金的基本面在基金公司屬于下游。”一位基金界人士直言。

“謀求上市的阿里巴巴，試圖制造更多的概念包裝自己，而金融版圖是重要一塊，阿里金融版圖中，目前浮現(xiàn)的已經(jīng)有支付公司——支付寶；小額貸款——浙江阿里小貸、重慶阿里小貸；擔(dān)保公司——重慶商誠融資擔(dān)保，此次則再添一家資產(chǎn)管理公司。”一位熟知阿里巴巴人士如是分析。

“阿里一直聲稱不做銀行，但事實上通過上述公司全程參與支付結(jié)算、小貸、擔(dān)保、保險、信用卡等業(yè)務(wù)。阿里將銀行業(yè)務(wù)拆解，變成政策允許的單向業(yè)務(wù)。阿里有著一顆做布局金融版圖拿到更多牌照的心。”上述分析人士認(rèn)為。

“雖然內(nèi)蒙君正、阿里巴巴等已簽署框架協(xié)議，但有關(guān)具體合作尚未有具體規(guī)劃，阿里巴巴和天弘基金的合作比較突然也有點急。”一位接近內(nèi)蒙君正的人士指出。

分析人士稱，阿里巴巴似乎有著拿公募基金牌照為IPO造勢的成分。

事實上，阿里巴巴和天弘基金的合作始于余額寶。但是，余額寶的誕生則有機緣巧合的成分，支付寶負(fù)責(zé)人和天弘基金高管本是朋友，開發(fā)余額寶是一拍即合的想法。

今年6月初，余額寶上線之際，支付寶相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，余額寶之于天弘基金并未有排他性和保護期。彼時，亦有多家基金公司與其接洽。但不久后，上述支付寶負(fù)責(zé)人再度告訴記者，暫無將其他基金公司產(chǎn)品接入的想法。

“現(xiàn)在來看，阿里如此厚愛這家‘姿色平平’的小基金公司，一定和其想要參股天弘基金的想法有關(guān)。”某基金界人士指出。

管理層持股第二單

年初，天弘基金聯(lián)手支付寶推出余額寶引爆互聯(lián)網(wǎng)金融大戰(zhàn)。此次，阿里巴巴將控股天弘基金或又將掀起互聯(lián)網(wǎng)與金融企業(yè)融合新浪潮。

此外，天弘基金管理層將持有公司11%股權(quán)，同樣引起行業(yè)關(guān)注。

早在2011年郭樹強履新天弘基金總經(jīng)理之際，他就表示不拿天弘基金的工資。基金界人士皆知，郭樹強不看重短期利益，希望扎根天弘基金。對此業(yè)界的預(yù)期是，郭樹強的“無私奉獻”將換來股權(quán)激勵。而天弘基金也一直尋找合適的股權(quán)激勵方案。

本次增資擴股，天弘基金管理層擬認(rèn)購11%股權(quán)，無疑是解決股權(quán)激勵的一個契機。

不過，接近天弘基金人士告訴記者，目前和阿里巴巴簽訂的是大致框架合作協(xié)議，管理層持股方案尚需證監(jiān)會審批。

如證監(jiān)會最終放行，天弘基金管理層持股將成公募基金業(yè)第二單。此前竇玉明揮別富國基金加盟中歐基金，就有傳言中歐基金承諾給竇玉明超過10%的股權(quán)激勵。

此外，目前注冊資本最高的基金公司為安信基金、浙商基金、平安大華基金等5家，均為3億元。而天弘基金增資后注冊資本將達5.14億元，成為業(yè)內(nèi)注冊資本金最大的基金公司。