早期融資難樣本：中國版FullTerm苦尋“天使”

半年前，留美專業人士沈智勇的項目讓南京金陵生物醫療科技產業園破了例。

南京金陵生物醫療科技產業園總經理夏明榮告訴記者，原本他的角色更多集中于產業園招商上，但在接觸此項目后，首度轉換角色，讓產業園也加入項目的籌建中。

沈智勇所掌握的納克級即時分子診斷技術可用于早產預測，新生嬰兒傳統性疾病監測，早期乳腺癌監測等產品開發，恰好與夏明榮所熟知的南京金陵調溫床有限公司的產品有所銜接，隨后三方初步達成了合作意向。

萬事俱備，只欠東風。按照原計劃，只要第一步啟動資金到位，沈智勇舉家遷回國內，投入創業。

然而，由于項目處于早期，夏明榮在募集第一筆資金上遇到了麻煩。

中國版“FullTerm”

沈智勇曾在國內求學于安徽師范大學、中科院，隨后前往紐約大學進行基因重組和DNA納米技術研究,獲得碩士及博士學位。目前在美國應用生物系統公司(AppliedBiosystems,Inc.)擔任高級科學質量工程師。

在應用生物系統公司工作之前，沈智勇在Hologic公司(之前的Cytyc/Adeza公司)擔任資深科學家,分子診斷產品的研發和生產支持帶頭人。

納斯達克 上市 公司Hologic，是一家專注于婦女保健的公司，目前市值33億美元。FullTerm是其婦女早產診斷的拳頭產品。

這個產品原本由Adeza公司研發出來，2006年美國國內 銷售 5700萬美元。后 Adeza在2007年被Cytyc以4.52億美元的價格收購，同年5月，Cytyc又被Hologic收購。這款產品最終收歸Hologic旗下。沈智勇也得以了解這款產品所需要的技術和生產流程。

FullTerm持有的相關技術專利期已經到最后一年，而且由于Hologic先期對中國市場認識不足，沒有為這款產品申請中國地區的專利保護。

這是個機會窗口。

沈智勇想在中國重磅推出的第一款產品，從某種意義上說，就是FullTerm的中國版。

在美國，FullTerm的售價是250美元。這款產品曾經授權中國公司代理，但發現售價過高，無法撬開市場。于是，為中國市場設計了簡易版產品QuikChek，售價250元，但性能有所下降。

“FullTerm的中國版”目標價格會更低廉，對沈智勇來說，最重要的是找到國內合作方，建立生產和研發基地，利用國內的成本優勢推出的產品更有價格競爭力。

沈智勇這項技術在去年10月南京市舉行的“海外人才引進以及項目對接會”上引起夏明榮的興趣。

當天，兩人進行交流后，達成項目合作的意向。

夏明榮看中這個項目不無關系，他所在的南京金陵生物醫療科技產業園整個園區定位就集中于生物醫療器械。

他了解這個項目之后，就馬上找到了南京金陵調溫床有限公司董事長徐國榮。前者所生產的產品多數與計生委配套，在此領域浸淫20多年。而沈智勇未來的產品與這個領域有相當大的關系。

在夏明榮看來，這是一個巨大的機會。中國每年出生嬰兒約1600萬，雖然自然早產發生率為8%-10%，但統計表明，20%的孕婦有早產的癥狀或體征，這個數目是320萬。

兩者之間的數據差孕育了一個早產診斷市場。

在妊娠22-35周之間，這項技術通過檢測孕婦宮頸分泌物中胎膠蛋白的含量來判斷未來14天內發生早產的概率。試驗數據表明，如果呈陰性，則未來14天內發生早產的概率小于99.7%；若是陽性，則未來14天內發生早產的概率大于74%。

前后檢測時間只需25分鐘，夏明榮告訴記者。

為了快速拓展國內市場，三方決定以銷售量來解決問題，而不是價格做文章，設定的價格為150元。

這個定價基于中美市場不同的成本結構，兩者相比較，包括員工工資在內的生產費用，美國是國內的2.4倍。將國內的人工成本、稅收優惠等鼓勵措施算下來，國內即使做到150元的售價，夏明榮預計還有超過50%的毛利空間。

苦尋早期資金

按照原計劃，沈智勇在 風險投資 進入后將正式簽訂協議，舉家遷到國內，全面負責整個公司運營。

從今年5月1日開始，國內合作方夏明榮就在國內尋找第一筆風險投資，事實上，稱為天使投資更為恰當。

花去2個月的時間，找了不少南京本地的風投，但還是沒有達成投資協議。

“問題在于，每家都表示感興趣，但只是說東西不錯，你們先開始做。”夏明榮頗有些無奈。

很明顯，現在整個項目的運作就卡在資金這一塊。

不少風投的想法是，必須等到產品進行到某個階段才投，至少看到實驗室產品。

據記者了解，這項技術的正式商業化時間漫長，有諸多不確定性，且項目處于非常早期，正是讓不少投資人望而卻步的原因。

為此三方也在不斷做調整。原本此項目經過樣本建立、初期篩選、臨床試驗、上市銷售四個階段需要3年時間。在組織多次足夠專家論證會后，夏明榮綜合醫療界多方資源，理順流程，有望在18個月內推向市場。

按照預測，納克級即時分子診斷技術系列產品總投資1億，其中首期投資需要1500萬元用于搭建平臺，借用南京金陵調溫床有限公司多年累積的醫療器械銷售渠道，先專注兩款與計生委配套產品的推廣。

如此，夏明榮希望一方面可以通過利潤來收回部分投資，另一方面通過成熟產品進一步吸引風險投資，以拿到資金分別建立生產基地和研發基地。

而目前計劃中的十余款產品也會增加，理想情況是每年新增1到2個新產品，每年至少研發1個新產品。

夏明榮準備再等上兩個星期。如果沒有找到合適的投資方，最后一步，不惜以資產抵押的方式獲得資金，嘗試從區級投資集團引入資金。

“這么好的項目做不起來，我會覺得很遺憾。”夏明榮說。