如何才能令公司的兼并購(gòu)舉措不出錯(cuò)？

中國(guó)爆發(fā)式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)了國(guó)內(nèi)公司積極通過兼并收購(gòu)、組建合資企業(yè)、尋求合作伙伴，以及企業(yè)自身增長(zhǎng)等方法實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張。才開始參與這場(chǎng)游戲的中國(guó)企業(yè)面臨如何快速學(xué)習(xí)成為一方玩家的挑戰(zhàn)。據(jù)AVCJ調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2002年到2010年，境外交易價(jià)值平均每年以35%的速度增長(zhǎng)，總計(jì)達(dá)250億美元。而在八年前，這一數(shù)字僅為30億美元。

如今，手握充裕現(xiàn)金的中國(guó)公司在進(jìn)軍海外市場(chǎng)的征途上獲得了強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位。但也發(fā)現(xiàn)進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)道路曲折。有這種棘手感覺的并非只有中國(guó)公司。縱觀全球，兼并購(gòu)交易往往難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)值。一項(xiàng)對(duì)全球750家公司開展的調(diào)研表明，超過半數(shù)（55%）的收購(gòu)方，其股價(jià)在交易宣布一年后未能超出市場(chǎng)平均水平。對(duì)缺乏兼并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的公司而言，風(fēng)險(xiǎn)更大。

如何才能令公司的兼并購(gòu)舉措不出錯(cuò)？經(jīng)驗(yàn)老道的公司往往不急于出手，而是在放眼海外市場(chǎng)之前，先在國(guó)內(nèi)公司身上小試牛刀，在積累經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)增強(qiáng)自己的信心。成功的收購(gòu)公司會(huì)在提出收購(gòu)要約之前就對(duì)目標(biāo)公司的增長(zhǎng)情況進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的觀察：他們看重的是如何令并購(gòu)交易為雙方帶來最大的協(xié)同效應(yīng)。他們知道，要取得出色的業(yè)績(jī)就必須吸引和挽留最優(yōu)秀的人才。

隨著中國(guó)企業(yè)不斷加快海外擴(kuò)張的腳步，他們需要迅速學(xué)習(xí)以下經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

法則1：了解最適合公司的方法。不要認(rèn)為傳統(tǒng)的兼并購(gòu)是企業(yè)唯一的選擇。盡管兼并購(gòu)是一項(xiàng)重要的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，但公司也可以通過建立合作伙伴關(guān)系或組建合資企業(yè)打開通向國(guó)外市場(chǎng)的大門。這一途徑能讓公司了解海外擴(kuò)張的困難，積累關(guān)鍵經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)又無(wú)需擔(dān)負(fù)巨額投入。其優(yōu)勢(shì)還包括可以利用合作伙伴的生產(chǎn)設(shè)施，借助其成熟的品牌、銷售和分銷網(wǎng)絡(luò)及人才。

法則2：了解為什么要收購(gòu)。明確競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)，進(jìn)而制定投資主題。為避免損失慘重，最佳的方法之一便是明確為什么收購(gòu)某家公司能提升自身價(jià)值。約有八成的成功交易是基于清晰的投資主題。而在失敗的交易中，事先確定投資主題的比重僅為四成。收購(gòu)方往往不清楚哪里有加強(qiáng)如公司成本地位等競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)的最佳機(jī)會(huì)，也不了解哪里暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

法則3：了解應(yīng)該達(dá)成哪些交易。提出并回答測(cè)試投資主題的幾個(gè)關(guān)鍵問題。確定多個(gè)潛在收購(gòu)目標(biāo)并最終鎖定一到兩家公司需要遵循一定的準(zhǔn)則。經(jīng)驗(yàn)老道的交易行家清楚自己的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)，不斷思考應(yīng)該尋求的交易類型。他們制定了重要的并購(gòu)目標(biāo)清單，明確針對(duì)各家目標(biāo)公司不同的投資主題，并維護(hù)與每家公司的關(guān)系。這一方法有助于公司迅速達(dá)成并購(gòu)交易，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更快出手。

收購(gòu)方必須明確最重要的協(xié)同效應(yīng)來源并確定其優(yōu)先級(jí)，確保整合流程不會(huì)過于復(fù)雜，迅速制定決策以避免延誤關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的完成進(jìn)度。

法則5：了解在交易偏離目標(biāo)時(shí)該如何行動(dòng)。建立預(yù)警機(jī)制。沒有一筆交易的開展能與原定計(jì)劃保持一致。并購(gòu)高手會(huì)建立預(yù)警機(jī)制來發(fā)現(xiàn)問題，并在問題出現(xiàn)時(shí)盡快解決。這些公司能把不可避免的小狀況和那些預(yù)示著嚴(yán)重問題的障礙區(qū)分開來。無(wú)論如何，為了提高海外擴(kuò)張的成功率，了解何時(shí)從交易中抽身而退與其他四條法則同等重要。