兩年六次并購 民企漢龍投資礦業80億美元待解

　　漢龍集團最近又準備花巨資收購澳大利亞 上市 企業、鐵礦石勘探及發展商Sundance Resources Ltd(下稱“SDL”)。漢龍集團昨天向《第一財經日報》表示，公司通過漢龍 礦業 計劃以14.4億澳元(合15億美元)全資收購SDL。

　　這是自2009年以來漢龍集團海外第6次資源收購，根據漢龍集團已公布的項目收購資金、項目后期開發資金，至少需要80億美元以上，而漢龍集團的年 銷售 收入僅為160億元左右，這些資金如何撬動如此大的投資？

　　瘋狂收購

　　今年3月18日，漢龍礦業就已經出資2億多澳元收購了SDL16%的股份，加之之前擁有的少部分股權，漢龍礦業當時就已經成為SDL最大的單一股東，SDL擁有位于喀麥隆的穆巴拉鐵礦項目絕對控股權。

　　但是漢龍集團并不滿足于此。SDL昨天在聲明中稱，已持有該公司18.6%股權的漢龍礦業提出每股0.50澳元的報價，收購該公司的剩余股份。這一報價比SDL在7月15日的收盤價高出25%。

　　漢龍集團稱，穆巴拉鐵礦項目是目前世界上屈指可數未開發的大型鐵礦石項目之一，位于非洲喀麥隆與剛果(布)交界處的非洲“鐵三角”鐵礦石核心區域，目前，穆巴拉鐵礦已探明儲量28億噸，潛在資源過百億噸，可供開發約50年，預期運營成本只有21美元/噸，在國際市場上極具競爭力。

　　根據SDL的開發計劃，公司計劃修建一條480公里的鐵路和一個30萬噸級的深水港口，項目總投資約45億美元，2014年項目達產，年產能一期能達到5000萬噸，通過對周邊項目的整合，項目后期有望能達到1億~2億噸的生產規模，屆時公司也將躋身于世界5大鐵礦石生產商行列。

　　關于此次收購，項目主持者漢龍礦業執行總裁、董事總經理肖輝表示，一旦漢龍此次收購成功，中國企業將擁有世界第三大未開發鐵礦區。

　　這次投資如果能夠成功，也將是漢龍集團近幾年以來最大的一筆海外并購。

　　早在金融危機期間，2009年10月19日，漢龍集團就宣布以2億美元收購澳大利亞鉬礦公司Moly Mines Ltd 55.49%股權，并通過項目融資方式提供5億美元資金開發Moly Mine Ltd全資擁有的世界級大型鉬銅伴生礦Spinifex Ridge項目。

　　2010年3月5日，漢龍集團宣布以8000萬美元收購全球最大鉬礦公司美國General Moly公司25%的普通股，計劃 后者在Mt Hope鉬礦開發建設所需的約6.65億美元銀行貸款，并為之擔保。

　　漢龍集團還涉足核資源領域。2010年11月2日，漢龍集團以500萬澳元收購澳大利亞鈾礦開發商Marenica公司。

　　今年7月11日，漢龍集團又宣布以1.44億澳元洽購澳洲Bannerman Resources公司，后者在納米比亞擁有鈾礦資源。

　　資金來源

　　知情人士向本報透露，漢龍集團對Bannerman Resources鈾礦公司的收購目前還在進行中，同時因為漢龍集團對SDL的收購金額太大，目前手中還沒有足夠的現金，一旦對方同意收購方案，將啟動項目融資。

　　如果上述收購全部成功，加上后續的項目開發，根據上述已經公布的項目收購和投資金額就已接近80億美元，如果再加上尚未公布的項目開發資金，可能需要100億美元以上的資金，如此龐大的資金從何而來？

　　根據漢龍集團網站的介紹，漢龍集團成立于1997年，目前擁有全資及控股企業30多家，資產超200億元，年銷售收入超160億元，員工超1.2萬人。該公司一直沒有披露其利潤金額。漢龍集團的資金實力要遠小于中鋼集團、中信泰富這些大型企業。而由于對海外礦業項目后續資金、風險估計不足，中鋼集團、中信泰富等大型企業在澳大利亞的鐵礦項目都陷入了困境。

　　漢龍集團此前曾擁有兩家上市公司，分別是 金路集團 (8.59,-0.01,-0.12%) (000510.SZ)和 宏達股份 (14.44,0.03,0.21%) (600331.SH)。在限售股解禁后，從2009年開始，作為宏達股份原第二大股東，漢龍集團通過四川平原實業發展有限公司減持宏達股份7831.22萬股，套現金額約8.27億元。

　　也是從2009年開始，漢龍集團通過旗下漢龍實業發展有限公司(下稱“漢龍實業”)陸續減持金路集團股份。漢龍實業曾為金路集團的第一大股東。通過減持，漢龍實業從2009年年初持有金路集團9.45%降至年末4.55%，又從2010年年初的4.55%減持到去年年末的2.06%，直至第一大股東讓位于宏大集團。漢龍集團通過金路集團，又套現數億元。

　　宏達集團也在助漢龍集團一臂之力。根據公開資料介紹，宏達股份實際控制人劉滄龍是漢龍集團董事局主席劉漢的堂兄。目前，宏達股份第一大股東也在陸續減持宏達股份的股份。7月2日，宏達股份發布公告稱，公司第一大股東四川宏達實業有限公司，繼6月29日減持公司股份后，于6月30日又通過上海證券交易所大宗交易系統累計減持公司股份2000萬股，占公司總股本的1.94%。

　　不過這些資金相比于上百億美元的總投資如同杯水車薪。漢龍方面在昨天發布的新聞稿中表示，集團此前曾與中國進出口銀行簽署了一筆高達15億美元的信貸支持協議。或許這才是最大的資金來源。

　　事實上，2009年漢龍集團宣布以2億美元收購澳大利亞鉬礦公司Moly Mines Ltd的資金就主要來源于銀行貸款。去年3月29日，中國進出口銀行成都分行與漢龍集團所屬四川漢龍高新技術開發有限公司在成都索菲特萬達大飯店簽署《境外投資借款合同》，合同金額1.4億美元，為漢龍集團收購Moly Mines Ltd項目提供融資。

　　相比于央企和地方國企，民營企業在海外資源收購方面很難獲得銀行貸款支持。沙鋼集團曾召集國內十余家大中型民營鋼鐵企業籌備組建5000萬噸鋼鐵產能的民營鋼企聯合體，醞釀赴海外買礦，但由于銀行貸款支持不到位等原因一直未能如愿。