行業老大和老二合并：巨頭合并后的下一步

2015年，中國互聯網細分領域的老大和老二們頻頻上演合并的戲碼，從年初的滴滴快的，到58同城和趕集，再到美團和大眾點評，以及攜程和去哪兒，每一次合并都讓整個業界為之轟動。而上一次有影響力的合并，還要追溯到2012年優酷與土豆的聯姻。

從競爭的角度看，這種合并似乎是市場發展的必然。當行業發展到了一定階段，市場變得慢慢集中，這種情況下，巨頭合并后能減少內耗，增強企業競爭力，可以說是順勢之舉。比如，美團和點評合并后，某些城市的地推隊伍就進行了縮減。另一廂，外部的資本環境正在轉冷，投資人不再愿意花大量的資金讓這些互聯網企業大打價格戰。于是，為了實現長期可持續的發展，合并就成了一個比較理想的選擇。

值得一提的是，許多風險投資催生的互聯網企業，背后的資本之間都有千絲萬縷的聯系。一個明顯例子是，美團和點評背后都有共同的投資人紅杉資本，很多時候，資本方扮演了雙方合并的重要推手，因為資本有著比創業者更為強烈的合并與壟斷的沖動。另一個不容忽視的原因是，在過去兩三年間，行業內出現了遠超以往的“獨角獸”級別的公司，但與此同時，上市的機會有限。

盡管行業老大和老二合并后的優勢十分明顯，但問題也隨之而來：首先是，雙方的市場份額疊加后，是否會形成馬太效應，從而遏制行業的創新，影響消費者的體驗？

至少從短期來看，二者合并之后，價格戰會減少，用戶享受的低價產品和紅包會變少，這對消費者來說并不是個好消息。但從長期看，任何行業都要維持一個合理的利潤率，當利潤為零甚至為負的時候，整個產業都會受到傷害。而產業受到傷害，也會間接地影響到消費者所享受的服務。

第二個問題是，強強聯合后，其中一方的創始人將要去哪兒？新公司該如何盡可能地留住高管與核心人才，避免大量員工的流失？

不難發現，這些合并案中，一方創始人的動向往往是揮淚離開。比如，優酷和土豆合并后，土豆網創始人王微離開，并投身電影領域；滴滴與快的合并后，快的創始人呂傳偉淡出；美團與大眾點評合并后，點評創始人張濤退居幕后；攜程與去哪兒合并后，去哪兒創始人莊辰超的離職傳聞正在坊間流傳。而一方團隊創始人出局，也勢必會對新公司的穩定性造成一定影響。

當然，最迫在眉睫的問題是，雙方合并后如何進行內部整合，形成1+1>2的效應。正如啟明創投合伙人甘劍平所說，雙品牌運營中，如何分工非常重要，業務整合后應提高效率。另外，在形成一定的壟斷下，企業需要考慮的是如何通過產品創新為用戶提供物有所值的服務——畢竟天下沒有免費的午餐，過去那種靠補貼吸引用戶的方法不是長久之計。

甘劍平指出，盡管美團和點評深耕了這么多年，在線下市場覆蓋的商戶數遙遙領先，但它們還沒有真正順暢地把利潤和收入的鏈條打通。雖然二者間不再正面交鋒，但新美大仍要面臨很多來自其他方面的競爭。而類似的挑戰，也出現在其他的合并案例中。

從這個角度看，互聯網小巨頭們合并后，如何對團隊和業務進行合理的調整與融合，并對商業模式進行創新，依然任重而道遠。顯然，這需要花費一定的時間成本。假使新公司能順利度過整合的“動蕩期”，那么接下來或許就能再次迎來快速成長的機會。