通脹的美好一面？

　享受消費的假期結束了，你是否感受到價格的上漲?雖然1月CPI只上漲了1.5%，低于普遍預期，但市場依然預期CPI接下來會快速上漲。

　　當多數人都在猜測、建議如何預防和治理通脹時，有聲音響起來：不妨用通貨膨脹來對付人民幣升值壓力。雖然常理看來，人民幣升值是治理國內通脹的藥方之一，但該觀點反其道而行之。這讓通脹看起來很美好。

　　《華爾街日報》中文網日前援引學者觀點稱，如果中國平均物價漲幅較美國高出5%，人民幣兌美元匯率維持不變，實際效果就相當于中國讓人民幣升值5%而兩國通貨膨脹率相等。在兩種情況下，中國產品按美元計算都貴了5%，即人民幣的實際匯率提高了5%。

　　雖然美國人從中國的貿易順差中兩面獲利——便宜的資金和便宜的商品(中國掙來的外匯儲備大量購買美國國債，降低了美國國債收益率;中國價廉物美的商品惠及美國的千家萬戶)——但人民幣升值的最大壓力依然來自美國。

　　2008年和2009年的巨變就像電影《2012》的結局，喜馬拉雅山變成“冰山一角”，而一些原本平坦的地方成了世界最高峰，中國市場的分量在這輪危機中因別的市場塌陷而變得更加“高大”。現在流行的論調是：中國向全世界輸出總需求。

　　能力越大，責任越大。歐美認為，中國承擔更大責任的一個最重要表現就是讓人民幣升值。

　　2009年末，人民幣對美元匯率中間價為6.8282元，升值幅度為0.09%。但匯改以來至2009年年末，人民幣對美元匯率累計升值21.21%，對歐元匯率累計升值2.21%，對日元匯率累計貶值0.98%。根據國際清算銀行的計算，匯改以來至2009年12月，人民幣名義有效匯率升值12.7%，實際有效匯率升值16.3%。

　　不少經濟學家和機構預計，在通脹預期越來越強烈的情況下，今年人民幣將重啟升值歷程。

　　但是如前文所述，用通貨膨脹來對沖人民幣升值的話，將要啟動的則是物價上漲歷程，甚至是加速上漲歷程。

　　中國正在加大力度啟動內需，讓城市消費升級，讓農村消費換代。要在物價上漲的過程中實質性地促進消費，需要居民收入的漲幅超過通脹率。無論出于啟動消費還是出于對沖本幣升值，關鍵的環節在于居民收入增長，而工資的增長又將推動成本型通脹，繼而又對沖升值壓力，看起來真是不錯。

　　當然，除了擴大就業，提高工資，促進收入相對增長的方式還有遏制房價惡性上漲、提供更多帶有公益性的廉價住房、加強社會保障制度建設、加快收入分配體制變革(如提高個稅起征點等)。

　　如果用容忍通脹來緩解人民幣升值壓力，就不用“一次性”升值多少多少了，總不能讓平均物價一次性上漲多少多少。事實上中國決策者近年來一直頂著一次性升值的壓力，根據自身需要來調整節奏。