光鮮背后有暗影

從2012年至今，已有不少曾經(jīng)光鮮 上市 的中國概念股在美國 資本市場 黯然離場。這一現(xiàn)實(shí)也讓越來越多的中國人認(rèn)識到：去美國上市，不僅意味著鐘聲響起、財(cái)富增值，隨之而來的也包括對企業(yè)更高的要求和更大的挑戰(zhàn)。

時(shí)至今日，安博旗下的大部分機(jī)構(gòu)都在正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但這樣一家“正常”的公司，何以在資本市場出盡洋相？

也許，安博的管理層當(dāng)初也沒有料到，在全部營收中占比微乎其微的同升湖和競才修業(yè)兩所學(xué)校的財(cái)務(wù)問題，會將公司逼至絕境。

新東方創(chuàng)始人俞敏洪曾公開表示，他直到今天還對新東方上市感到后悔。俞敏洪認(rèn)為，機(jī)構(gòu)正規(guī)化、透明化是對中國教育企業(yè)的極大挑戰(zhàn)。但實(shí)際上，財(cái)務(wù)的全面公開，第一個(gè)結(jié)果是成本迅速增加；第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)則是一些行走于灰色地帶的財(cái)務(wù)問題被資本市場無限放大，其結(jié)局就有如安博。

實(shí)際上，當(dāng)初指控剛剛披露，安博董事會就很快成立了獨(dú)立審計(jì)委員會進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，反應(yīng)也算迅速。但是，安博第三任首席財(cái)務(wù)執(zhí)行官M(fèi)r.Gareth Kung的辭職，印證了投資者“關(guān)鍵人物在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)辭職，主要源自一些信息無法披露或澄清”的猜測。

從2012年7月至今將近1年的時(shí)間里，安博董事會獨(dú)立審計(jì)委員會對財(cái)務(wù)造假的指控調(diào)查沒有得出任何結(jié)果，安博再也沒有披露任何財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。面對媒體，安博集團(tuán)仍然保持沉默，不回應(yīng)一切質(zhì)疑。

“在美國資本市場，哪怕一丁點(diǎn)的隱瞞、造假，都是一個(gè)公司最大的丑聞。安博對于財(cái)務(wù)造假等問題至今沒有拿出任何解釋，在美國投資者看來，這就是公司抹不去的污點(diǎn)。”和君咨詢高級咨詢師侯瑞琦說。

難道安博已經(jīng)走投無路了嗎？實(shí)際上，退市不意味著失敗。在美國，哪怕企業(yè)資不抵債，資本的操盤手仍然可能化腐朽為神奇。一個(gè)典型的案例是：從1981年到2009年，世界最大床墊公司席夢思已歷經(jīng)7次股權(quán)買賣和資產(chǎn)重組。然而歷屆買主，無論是投資公司、企業(yè)集團(tuán)，還是 私募 基金，都是用從銀行借來的錢，靠炒作股價(jià)、倒買倒賣，在古老的席夢思身上撈到了豐厚的利潤。

“把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)，養(yǎng)肥了就賣掉，這就是歐美人眼中的生意。”侯瑞琦認(rèn)為。

然而，教育學(xué)習(xí) 又不能完全等同于赤裸的生意。“以生意場上的兼并重組的思路來把自己做大，結(jié)果從自己的生意到上市公司，到人身安全都受到了威脅，這是典型的把學(xué)習(xí) 直接當(dāng)生意做所帶來的后果。”一位教育界大佬直言不諱地評價(jià)道。